摘要
- 重要资讯：中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议召开，讨论国民经济和社会发展第十五个五年规划；乌克兰与俄罗斯军事冲突持续，中东巴以冲突升级；国内原煤生产降幅收窄，原油生产增速加快；9月份中国工业生产总体保持增长，汽车制造业和新能源汽车产量显著提升。
- 锰硅市场：河北钢材价格硅锰招标价环比下跌，但已在盘面充分体现，不构成新压力。短期缺乏上涨驱动，高产量仍是主要制约因素，但锰矿成本尚有支撑，整体以区间震荡思路对待。交易策略：10月钢招价略好于预期，继续下跌后可考虑逢低试多，下方关注5650-5700元/吨支撑，上方关注5850-5900元/吨压力。
- 硅铁市场：钢材偏弱利空硅铁价格，产量未见明显减少，需求不及预期情况下缺乏上涨驱动。宁夏电价下调减弱成本支撑，整体偏弱。未来反内卷和关税政策存在反复可能，以区间震荡思路对待。交易策略：需求偏弱叠加供应高位，整体以逢高空为主，下方关注5300-5350元/吨支撑，上方关注5500-5550元/吨压力。
- 基本面分析：
- 产需情况：硅锰和硅铁产量及开工率保持较高水平，需求量略有下降，日均铁水产量稳定。
- 库存：硅锰和硅铁库存处于较高水平，库存天数延长，表明市场去库缓慢。
- 生产成本：锰硅和硅铁生产成本受原料价格影响较大，宁夏电价下调对硅铁成本支撑减弱。
- 期权策略：
- 锰硅期权：成交量、持仓量及成交额均有所增加，看涨期权活跃度较高，市场情绪偏谨慎。
- 硅铁期权：成交量大幅减少，持仓量略有增加，看跌期权活跃度较高，市场情绪偏空。
- 价差分析：锰硅-硅铁主力合约价差保持稳定，市场对两个品种的相对价值保持一致。
重要事项
- 本报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。
