铁合金月度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议20日上午在北京开始举行。中央委员会总书记代表中央政治局向全会作工作报告，并就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议（讨论稿）》向全会作了说明。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月20日星期一 2.当地时间19日，乌军称，当天凌晨对俄罗斯多处关键设施实施了打击，其中包括新古比雪夫炼油厂、奥伦堡天然气处理厂。同日，俄罗斯国防部称，俄防空系统在夜间击落45架乌克兰无人机。而在中东地区，巴以冲突传出重大变数。以色列总理办公室19日表示，内塔尼亚胡已指示在加沙地带采取强硬行动。另外，以色列高级官员表示，预计以色列空军将在加沙地带进行更多打击。 3.原煤生产降幅收窄。9月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，降幅比8月份收窄1.4个百分点；日均产量1372万吨。1—9月份，规上工业原煤产量35.7亿吨，同比增长2.0%。原油生产增速加快。9月份，规上工业原油产量1777万吨，同比增长4.1%，增速比8月份加快1.7个百分点；日均产量59.2万吨。1—9月份，规上工业原油产量16263万吨，同比增长1.7%。 4.10月20日，国家统计局发布最新数据显示，分行业看，9月份，41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长。其中，汽车制造业增长16.0%。分产品看，9月份，规模以上工业623种产品中有362种产品产量同比增长。其中，汽车322.7万辆，增长13.7%，其中新能源汽车158.0万辆，增长20.3%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 河北钢材价格10月硅锰招标价5820元/吨，虽环比下跌，但已在盘面充分体现，不构成新的压力。短期锰硅缺乏上涨驱动，同时高产量仍是制约价格的最主要因素，但锰矿成本尚有支撑，整体以区间震荡思路对待。 【交易策略】 10月钢招价略好于预期，继续下跌后可考虑逢低试多。下方关注5650-5700元/吨支撑，上方关注压力区间5850-5900元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 钢材偏弱利空硅铁价格，产量未见明显减少，在需求不及预期情况下，硅铁没有上涨驱动。同时宁夏电价下调减弱硅铁成本支撑，硅铁周度整体表现偏弱。未来反内卷和关税存在反复可能，以区间震荡思路对待。 【交易策略】 需求偏弱叠加供应高位，硅铁整体以逢高空为主。下方关注5300-5350元/吨附近支撑位，上方关注5500-5550元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................1一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................6 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................1图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................4图15：硅锰:现货利润...........................................................................................................................................................................5图16：硅铁：现货生产成本................................................................................................................