铁合金月度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.据南非税务局（SARS）海关最新数据显示，2025年8月份，南非煤炭出口量529.66万吨，环比增长8.62%，同比下降15.69%；统计数据修正后，2025年1-8月，南非累计出口煤炭4608.69万吨，同比增长1.35%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月09日星期四 2.菲律宾央行周四意外将基准利率下调25个基点，并警告称经济前景已恶化，因政府涉嫌腐败而引发的抗议活动打击了市场信心。菲律宾央行将隔夜目标逆回购利率下调25个基点至4.75%，此前对26位经济学家的调查中，仅有7人预测此举。其余经济学家则预计该行将暂停一年多前启动的宽松周期。菲律宾比索跌幅一度扩大至0.64%至58.32，表现逊于亚洲其他货币。过去一个月，比索已下跌2%，许多经济学家认为，比索走弱可能导致央行维持利率不变。这一意外决定前，公众就本应用于防洪工程的数十亿美元涉嫌被滥用而发起大规模抗议。幽灵项目和虚报合同的曝光牵连到一些否认存在不当行为的议员，而政府在大型项目上的支出可能会放缓，以便进行更严格的审查，从而在短期内抑制经济增长。 3.据广州海关统计，今年前三季度，广州免税店销售免税品货值已超10亿元，同比增长16%。今年国庆中秋八天假期，广州免税店销售免税品货值达3150万元，活力强劲。目前，广州共有6家免税店。其中，广州首家市内免税店于今年8月底刚刚开业，位于广州国际金融中心，面积超2300平方米，分为免税品销售区、潮玩区以及国潮文化馆等区域，商品涵盖美妆护肤、腕表首饰、箱包服饰等品类。中免市内免税品（广州）有限公司副总经理冯凯表示，开业至今，国潮文化馆的销售占整体销售额的三分之一以上。希望通过把免税店打造成一个扶持国货精品、传播自主品牌以及传播优秀传统文化的一个重要平台，助力更多的“国货精品”走出国门。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.南京住房公积金管理中心发布《关于提高住房公积金贷款额度的通知》，为进一步发挥住房公积金民生保障职能，促进房地产市场平稳健康发展，经报南京住房公积金管理委员会批准，现对南京住房公积金贷款最高额度进行调整。提高住房公积金贷款最高额度。单缴存人的住房公积金贷款最高额度由50万元/人提高至80万元/人。家庭（夫妻双缴存人）的住房公积金贷款最高额度仍为100万元/户。本通知自2025年10月9日起施行，有效期至2027年12月31日。 锰硅： 【市场逻辑】 锰硅成交乏力，下游仍有降价意愿，但利润被压缩后工厂挺价情绪升温，企业多观望钢招情况。成本端，锰矿价格对锰硅有较强支撑，但下游对高报价接受力度有限，压制锰硅上方空间，关注后续实际需求情况。若是锰矿推动下导致的锰硅上涨，且并未导致利润扩张，则产量增幅有限，期价或仍有上涨空间，但若锰矿跟随下行， 铁合金日度策略 期货研究院 则锰硅价格压力较大。 【交易策略】 成本决定锰硅价格中枢，在低估值下暂时可考虑逢低多策略。下方关注5700-5750元/吨支撑，上方关注压力区间5950-6000元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁市场情绪一般，宁夏电价下调，减弱硅铁成本支撑。供应端仍维持高位，对价格形成一定压制，产能充足制约上方空间有限。后期硅铁价格若是由成本推动上涨，则会抑制增产空间，有助于打开上行通道。关注需求兑现以及成本变动情况。 【交易策略】 硅铁产量仍制约价格高度，预计后期硅铁价格宽幅震荡。回调后可继续考虑逢低多策略，下方关注5430-5450元/吨附近支撑位，上方关注5800-5850元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................6 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................1图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..................................