铁合金月度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.据日本共同社12月2日报道，消息人士透露，日本跨党派组织“日中友好议员联盟”已向中方传达希望在今年年内派议员团访华的请求。此外，据报道，日本经济团体联合会会长筒井义信日前也向中方传达了希望派团访问中国的请求。报道称，这两个团体请求访华的背景是，日本首相高市早苗的涉台错误言论导致中日关系急速恶化。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月02日星期二 2.11月份，中国百城房价指数延续新房价格上涨、二手房价走降态势。中指研究院1日发布的数据显示，2025年11月，中国百城新建住宅均价为每平方米17036元(人民币，下同)，环比上涨0.37%，同比上涨2.68%。当月，百城二手住宅均价为每平方米13143元，环比下跌0.94%，同比下跌7.95%。 3.据印度相关媒体12月1日报道，尽管存在运输瓶颈，印度仍在评估从蒙古国进口炼焦煤的可行性。此前在2025年5月份，印度钢铁管理局（SAIL）曾寻求1吨蒙古煤炭作为试运货物，但截至目前尚未收到。自2024年5月份印度方面提出进口蒙煤以来，双方进行了多轮考察及商务交流，但运输方面并未取得实际性进展。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 锰硅期价上行遇阻，产能过剩问题依旧存在，但重要会议前，宏观情绪预计将主导价格。高库存与高产量对期价仍有压力，年末传统淡季临近，锰硅市场的供需矛盾或将进一步加剧，且当前盘面估值已回归理性区间，继续上涨动力不强。 【交易策略】 锰硅期价仍有压力，01多单兑现利润，或移仓至03并卖出虚值看涨期权。下方关注5550-5600元/吨支撑，上方关注压力区间5750-5800元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁的高产量压制效应已有所减弱，弱现实格局虽仍持续，但盘面对此已有计价，宏观对价格影响程度提升。尽管年末面临淡季的需求压力，但估值进入安全区间，底部支撑坚实，预计后续深跌空间有限。 【交易策略】 硅铁期价仍有压力，高产量限制上涨空间，短期多单可考虑逐步兑现利润或持有多单情况下卖出看涨期权。下方关注5300-5350元/吨附近支撑位，上方关注5550-5600元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................7 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................1图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货利润...........................................................................................................................................................................5图16：硅铁：现货生产成本................................................................................................................................................................5图17：硅铁:现货利润...........................................................................