铁合金月度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.当地时间10月12日，英国《金融时报》报道，美国国防部正寻求采购价值高达10亿美元的关键矿产，作为一场全球范围囤积行动的一部分，这也导致相关公司股价近期大幅波动。报道称，这项计划由五角大楼下属国防后勤局（DLA）主导，在近期陆续公开的文件中已有所披露，显示出特朗普政府正加快步伐，扩大国家战略储备。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月13日星期一 2.10月13日，海关总署发布数据显示，今年前三季度，我国货物贸易进出口总值33.61万亿元，同比增长4%，比前8个月加快0.5个百分点。其中，出口19.95万亿元，同比增长7.1%，连续8个季度保持增长；进口13.66万亿元，同比下降0.2%。9月当月，进出口4.04万亿元，同比增长8%，比上月加快4.5个百分点，为今年以来月度最高增速。 3.10月13日吕梁市场炼焦煤线上竞拍价格有涨。高硫主焦煤A10.5、S2.8、G85起拍价1050元/吨，成交均价1073元/吨，较上期9月29日涨12元/吨；中硫瘦煤A10、S1.3、G65起拍价1050元/吨，成交均价1181元/吨，较上期10月9日涨38元/吨。 4.海关总署副署长王军在国新办新闻发布会上表示，当前，经济全球化进程遭遇“逆风逆流”，多个国际组织指出全球经济前景面临重大风险，贸易政策的不确定性成为制约世界经济发展的主要因素。但经济全球化是不可阻挡的历史潮流，维护全球产业链供应链韧性和稳定符合世界各国的共同利益。我国是维护全球产供链稳定畅通的重要力量，国内存量和增量政策持续发力显效，广大外贸企业继续以高质量的供给适配国际市场的需求，这些都将为我国出口不断注入新的动能。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 下游需求释放进度不及预期，叠加近期宏观扰动较大，市场避险情绪升温，北方港口部分锰矿价格小幅下跌，锰硅成本支撑走弱。从基本面上看，近期其他矿产资源涨幅较大，预计锰矿回调幅度有限，成本端在回调后仍有支撑。关注后续实际需求变动情况，以及中美谈判结果。 【交易策略】 锰矿下跌减弱锰硅成本支撑，但预计回调幅度有限，由于宏观不确定性较大，短期以降敞口和控风险为主。下方关注5650-5700元/吨支撑，上方关注压力区间5850-5900元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 在需求恢复力度不及预期的情况下，未看到工厂有效减产，对硅铁价格有一定压力，同时宁夏电价下调，减弱硅铁成本支撑，但在目前期价较低情况下，继续下行空间有限，短期反内卷和关税问题存 铁合金日度策略 在反复可能，以区间震荡思路对待。关注后期需求兑现和成本变动情况，以及中美谈判进展。 【交易策略】 未看到工厂有效减产，价格短期仍有压力，但目前价格较低继续下行空间有限，关注硅铁价格在成本附近表现。下方关注5300-5350元/吨附近支撑位，上方关注5500-5550元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................7 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................2图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货利润................................................................................................................................