摘要
重要资讯
- 美国国防部计划采购价值10亿美元的关键矿产，扩大国家战略储备，引发相关公司股价波动。
- 中国前三季度货物贸易进出口总值同比增长4%，出口增长7.1%，连续8个季度保持增长；9月进出口同比增长8%，为年内最高增速。
- 吕梁市场炼焦煤价格上涨，高硫主焦煤和瘦煤成交均价分别上涨12元/吨和38元/吨。
- 海关总署副署长表示，经济全球化面临“逆风逆流”，但中国将维护全球产业链供应链稳定。
锰硅
- 市场逻辑：下游需求释放不及预期，宏观扰动加剧，北方港口锰矿价格小幅下跌，成本支撑走弱。预计锰矿回调幅度有限，成本端仍有支撑。关注后续需求变动和中美谈判结果。
- 交易策略：短期降敞口控风险，关注5650-5700元/吨支撑位和5850-5900元/吨压力位。
硅铁
- 市场逻辑：需求恢复力度不足，工厂未有效减产，宁夏电价下调削弱成本支撑，但价格下行空间有限，短期区间震荡。关注需求兑现和成本变动，以及中美谈判进展。
- 交易策略：关注成本附近表现，下方支撑5300-5350元/吨，上方压力5500-5550元/吨。
第一部分 交易策略与期现行情
- 表1：铁合金策略参考：锰硅沿支撑位卖看跌期权（支撑5650-5700，压力5850-5900）；硅铁沿支撑位卖看跌期权（支撑5300-5350，压力5500-5550）。
- 表2：铁合金期货主力合约价格走势：锰硅主力合约5746元/吨，下跌14元/吨；硅铁主力合约5402元/吨，下跌52元/吨。
第二部分 铁合金基本面
- 周度产需情况：硅锰和硅铁产量、开工率、需求量数据均来自同花顺。
- 铁合金库存：硅锰库存下降，库存天数减少；硅铁库存上升，库存天数增加。
- 铁合金生产成本：硅锰和硅铁生产成本及利润图表显示成本波动，宁夏兰炭和山西化工焦价格数据支撑成本分析。
第三部分 期权策略
- 锰硅期权：成交量下降，持仓量PCR为0.68，关注期权市场情绪。
- 硅铁期权：成交量下降，持仓量PCR为0.71，关注期权市场动态。
- 图24：锰硅-硅铁主力合约价差：价差走势分析。
重要事项
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