铁合金月度策略
期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.韩国海军已经向日本海上自卫队转达了“将暂停原定于本月内举行的联合搜救演习”的意向。日本防卫省官员对此表示，“韩国海军与日本海上自卫队将就此次联合演习的时间进行重新调整”。 2.据CCTV国际时讯微博援引日本广播协会（NHK）报道，日本外务省亚洲大洋洲局局长金井正彰将于今天（11月17日）起访问中国，预计将与中国外交部亚洲司司长刘劲松等人举行会谈。报道称，在会谈中，金井正彰将说明日本首相高市早苗近日的涉台发言并未改变日方一贯立场，同时传达“即便双方存在立场分歧，也应避免影响人员交流”的立场。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月17日星期一 3.财政部：1—10月，全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入153364亿元，同比增长1.7%；非税收入33126亿元，同比下降3.1%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入81856亿元，同比下降0.8%；地方一般公共预算本级收入104634亿元，同比增长2.1%。1—10月，车辆购置税1676亿元，同比下降16.3%。1—10月，企业所得税39182亿元，同比增长1.9%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 锰硅市场面临显著的供给过剩压力。由于行业产能充足，利润改善能引发产量回升，而终端需求却难以消化相应供给。在库存高企且年末需求季节性走弱的背景下，通过需求拉动去库的路径受阻，未来库存去化更可能通过价格下跌、挤压利润进而迫使厂商减产来实现。预计短期期价仍将承压运行。 【交易策略】 锰硅价格上行后仍受库存和产量制约，企业可考虑逢高套保机会。下方关注5550-5600元/吨支撑，上方关注压力区间5850-5900元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁市场供给过剩压力持续加剧。出口需求环比放缓，难以有效消化高位产量，导致库存压力逐步显现。尽管周度产量有所回落，但年末内外需同步走弱，使得库存不降反增。当前市场仍处于供过于求格局，行业需实施更大力度的减产，方能推动市场企稳。【交易策略】 硅铁需求承压，产量下行难以减弱库存压力。期价预计区间震荡为主，操作上可考虑逢高空。下方关注5300-5350元/吨附近支撑位，上方关注5550-5600元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................7 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................1图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货利润...........................................................................................................................................................................5图16：硅铁：现货生产成本................................................................................................................................................................5图17：硅铁:现货利润..............................
