动力煤周报：南方地区气温偏暖，港口煤价持续下挫

核心观点

本周国内动力煤价格持续下跌，截至12月18日，秦皇岛港5500K报价719元/吨，周环比下跌42元/吨。供应方面，临近年底部分民营煤矿停产，国有大矿维持正常生产，整体产量平稳。需求方面，南部沿海城市气温偏高，沿海八省电厂煤炭日耗季节性走强但幅度偏缓。供稳需弱的背景下，市场氛围疲弱，北港煤炭库存继续回升，环渤海9港总库存2934.7万吨，周环比增加63.2万吨，较去年同期库存偏高180.6万吨。

关键数据

• 环渤海动力煤价格指数：699元/吨，环比跌4元/吨
• 秦皇岛港5500K平仓价：719元/吨，环比降42元/吨
• 环渤海9港煤炭总库存：2934.7万吨，周环比增63.2万吨
• 上海航运交易所中国沿海煤炭运价综合指数：640.60点，环比走高2.60点
• 郑煤主力合约较秦皇岛港5500K报价偏高：82.4元/吨
• 广州港Q5500印尼煤库提价：752.07元/吨，较秦皇岛港高33.07元/吨
• 纽卡斯尔动力煤现货价：109.64美元/吨

研究结论

南部城市气温偏暖是拖累煤价下行的主要因素，动力煤供需格局偏宽松。后续煤价企稳需等待沿海城市用煤需求改善及终端补库需求释放。