动力煤周报：南方地区气温偏暖，港口煤价持续下挫

动力煤周报 南方地区气温偏暖，港口煤价持续下挫 核心观点 本周，国内动力煤价格持续下跌，截至12月18日，秦皇岛港5500K报价719元/吨，周环比下跌42元/吨。供应方面，临近年底，部分民营煤矿完成年度目标后开始停产，国有大矿维持正常生产，整体在采暖季保供框架下，国内动力煤产量平稳运行。需求方面，12月中 旬 ，我 国南 部沿 海城 市气 温依 然偏 高 ，局 部地 区最 高气 温仍 超20℃，沿海八省电厂煤炭日耗虽季节性走强，但幅度偏缓。在供稳需弱的背景下，市场氛围持续疲弱，终端用煤企业谨慎观望，北港煤炭库存周内继续回升。iFind数据显示，截至12月18日，环渤海9港煤炭总库存2934.7万吨，周环比增加63.2万吨，较去年同期库存偏高180.6万吨。整体来看，南部城市气温偏暖，动力煤供需格局偏宽松或是拖累煤价下行的主要因素，后续煤价企稳预计需等待沿海城市用煤需求改善，以及终端补库需求释放。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 第1章新闻资讯和市场行情 （1）内蒙古全区在产煤矿290处日均产量330万吨 内蒙古日报消息，作为国家重要能源基地，内蒙古今年承担约7.95亿吨电煤保供任务，覆盖全国三分之二以上省区。迎峰度冬以来，内蒙古各煤炭企业通过优化生产方式、加强运力等措施，保证煤炭稳定供应。 目前，全区在产煤矿290处，日均产量330万吨。全区已建成准格尔至大同、浩吉铁路等17条煤炭外运通道，年运能约14.5亿吨，有效辐射东北、华北、华东、华南和华中等重点煤炭消费地区，有力保障了年约7.8亿吨煤炭的外送需求。 同时，同步推进电网建设，目前，蒙东、蒙西电网网架结构不断完善，全区电力外送能力约7500万千瓦，有力保障了电力供应和新能源汇集、送出和消纳需求。 内蒙古能源局相关负责人表示，下一步，自治区将持续夯实能源兜底保障能力，推动煤炭产能平稳接续，推进一批支撑性调节性煤电项目建设，并逐步完善政府可调度和社会参与的煤炭储备体系，为迎峰度冬与长期能源稳定供应筑牢根基。 （2）国际能源署：2030年全球煤炭需求将略有下降 国际能源署17日发布报告说，随着来自可再生能源、天然气和核能等其他能源产品的竞争加剧，到2030年全球煤炭需求预计将略有下降。 据这份名为《煤炭2025》的报告介绍，2025年全球煤炭需求预计同比增长0.5%，达到创纪录的88.5亿吨。 报告认为，尽管2025年全球煤炭需求量预计将创新高，但在未来几年将保持稳定。到2030年，全球煤炭需求量预计比2025年下降3%，低于2023年的水平。 报告指出，这一趋势主要源于电力行业的转型，目前电力用煤占全球煤炭消费总量的三分之二。随着可再生能源装机容量激增、核能稳步扩张，以及液化天然气大规模投放市场，预计从2026年起，燃煤发电量将开始下降。 （3）陕西新增一2500万吨级特大型煤矿 近日，国家矿山安全监察局综合司印发《关于确认煤矿生产能力核增结果的函》（矿安综司〔2025〕227号），确认陕西陕煤曹家滩矿业有限公司生产能力核增试点结果符合试点条件要求，同意生产能力由1700万吨/年核增至2500万吨/年。此次核增标志着公司正式跻身2500万吨级特大型现代化煤矿行列。 据了解，为认真贯彻落实国家保供政策，进一步释放煤炭先进产能，公司自2022年6月以来，积极组织参与灾害严重煤矿产能核增试点申报，并对照标准进行了全面安全自查以及重点灾害防治能力评估、各生产系统能力核定评估；2023 年6月，取得国家矿山安全监察局同意公司纳入生产能力核增试点的复函；2025年10月，通过国家矿山安全监察局安全基础司组织的生产能力核增试点现场复核。 下一步，公司将严格落实安全生产主体责任，在规定的区域内按核增后的生产能力组织生产。通过加强隐蔽致灾因素普查、推进智能化矿井建设、优化采掘布局，持续提升灾害治理能力与安全精细化管理水平，全力保障国家能源安全，打造煤炭行业高质量发展标杆。 数据来源：iFind、宝城期货 第2章市场数据跟踪 根据秦皇岛煤炭网，2025年12月17日当期，环渤海动力煤价格指数报收于699元/吨，环比上周跌4元/吨。 港口价格方面，截止到12月18日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收719元/吨，较12月11日降42元/吨；5000大卡动力末煤平仓价616元/吨，较12月11日降42元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比走高，截止到12月18日，上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于640.60点，较12月11日走高2.60点；BDI运价指数边际走低，截止到12月18日，波罗的海干散货指数报收于2071点，较12月11日下调223点。 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 北港现货价格方面，截至12月18日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为770.68、719.00、616.00、522.00元/吨。 资料来源：iFind、宝城期货 基差方面，截至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏高82.4元/吨。 资料来源：iFind、宝城期货 价格指数方面，12月17日环渤海Q5500指数报收于699元/吨，环比减4元/吨。 资料来源：iFind、宝城期货 进口煤方面，截至12月18日，广州港Q5500印尼煤库提价为752.07元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价高33.07元/吨。 资料来源：iFind、宝城期货 国际煤价指数方面，截至12月12日，纽卡斯尔动力煤现货价为109.64美元/吨。 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 港口调度方面，截至12月17日，秦皇岛港煤炭库存712万吨，较上周同期环比减15万吨；秦皇岛港锚地船舶数量为16艘。 第3章后市展望 本周，国内动力煤价格持续下跌，截至12月18日，秦皇岛港5500K报价719元/吨，周环比下跌42元/吨。供应方面，临近年底，部分民营煤矿完成年度目标后开始停产，国有大矿维持正常生产，整体在采暖季保供框架下，国内动力煤产量平稳运行。需求方面，12月中旬，我国南部沿海城市气温依然偏高，局部地区最高气温仍超20℃，沿海八省电厂煤炭日耗虽季节性走强，但幅度偏缓。在供稳需弱的背景下，市场氛围持续疲弱，终端用煤企业谨慎观望，北港煤炭库存周内继续回升。iFind数据显示，截至12月18日，环渤海9港煤炭总库存2934.7万吨，周环比增加63.2万吨，较去年同期库存偏高180.6万吨。整体来看，南部城市气温偏暖，动力煤供需格局偏宽松或是拖累煤价下行的主要因素，后续煤价企稳预计需等待沿海城市用煤需求改善，以及终端补库需求释放。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 服务国家走向世界知行合一专业敬业 诚信至上合规经营严谨管理开拓进取 免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。