动力煤周报：中下游持续累库，港口煤价偏弱震荡

动力煤周报

核心观点

本周动力煤价格止跌企稳，但整体供需格局偏宽，煤价弱势运行。旺季尚未到来，电煤需求暂低位，主产区煤矿产量平稳，进口量高位，供应对煤价形成压制。

关键数据

• 价格：截至11月1日，秦皇岛港5500K动力煤报价850元/吨，周环比下跌3元/吨。
• 供应：主产区煤矿维持正常产销，10月海运煤到港总量为3168.9万吨，日均117.4万吨，高于9月水平。
• 需求：沿海8省电厂煤炭日耗186.4万吨，周环比减少2.2万吨，同比增加8.5%，但年内偏低。
• 库存：截至10月31日，环渤海9港总库存2589.84万吨，周环比增加66.09万吨，10月累库202.81万吨。
• 非电行业：纯碱、浮法玻璃开工率下降，甲醇、尿素开工率微增，钢厂电炉开工率下降。
• 港口：秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为910.85、850.00、749.00、663.00元/吨。
• 期现价差：郑煤主力合约较秦皇岛港5500大卡报价偏低48.6元/吨。
• 国际煤价：截至11月1日，纽卡斯尔动力煤现货价为143.04美元/吨。

研究结论

供应高位运行，需求季节性走弱，产业链中下游库存持续回升，煤市交投氛围偏淡。预计下周动力煤将维持低位震荡运行。