动力煤周报：港口库存持续累积，煤价稳中偏弱运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 动力煤品种： 本周整体煤价承压下行，大秦线检修接近尾声，调入量小幅下降，但港口库存仍呈现快速累积的态势。目前供应问题已经改善，日耗持续下行，长期处于低位，电厂去库缓慢，需求相对于价格难以形成支撑，短期动力煤价格将维持稳中偏弱运行。 核心观点 ■ 市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至10月20日，榆林5800大卡指数884.0元，周环比下跌31.0元；鄂尔多斯5500大卡指数800.0元，周环比下跌11.0元；大同5500大卡指数835.0元；周环比下跌12.0元。港口指数：截至10月20日，CCI进口4700指数93.5美元，周环比下跌1.0美金/吨，CCI进口3800指数报72.0美元，周环比下跌1.0美金/吨。 港口方面：截至到 10 月 20日，北方港港口总库存 2499 万吨，较上周同期增加246.8万吨，港口库存大幅增加。其中秦皇岛港库存 495万吨；国投曹妃甸港库存 543 万吨；京唐港库存 173 万吨；黄骅港库存 177万吨。 电厂方面：截至到 10 月20日，沿海 6大电厂煤炭库存 1443 万吨，环比上周同期上升31.0万吨；平均可用天数为 18天，环比上周同期下降0.7天；电厂日耗80.3万吨，环比上周同期下降1.3万吨。 海运费：截止到 10月20 日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于 582，上涨9个点。截止到 10 月 20日，波罗的海干散货指数（BDI）报于 2071点，上涨126个点，涨幅为 6.48%。 整体来看：产地方面，少数煤矿因安监原因暂停生产，坑口煤价整体延续稳中偏弱运行，库存持续累积，降价后销售有所好转。港口方面，贸易商谨慎观望为主，出货一般，由于港口库存持续增加，整体煤价承压下行。进口方面，进口煤走势稳中偏弱，随着国内煤价下跌，终端电厂价格接受度不高，进口价格承。本周整体煤价承压下行，大秦线检修接近尾声，调入量小幅下降，但港口库存仍呈现快速累积的态势。目前供应问题已经改善，日耗持续下行，长期处于低位，电厂去库缓慢，需求相对价格难以形成支撑，短期动力煤价格将维持稳中偏弱运行。 期货研究报告|动力煤周报2023-10-22 港口库存持续累积，煤价稳中偏弱运行 研究院 黑色建材组 研究员 王英武  010-64405663  wangyingwu@htfc.com 从业资格号：F3054463 投资咨询号：Z0017855 王海涛  wanghaitao@htfc.com 从业资格号：F3057899 投资咨询号：Z0016256 邝志鹏  kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号：F3056360 投资咨询号：Z0016171 联系人 余彩云  yucaiyun@htfc.com 从业资格号：F03096767 刘国梁  liuguoliang@htfc.com 从业资格号：F03108558 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 动力煤周报丨2023-10-22 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 6 风险 市场煤需求表现，运输瓶颈影响，港口累库超预期、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。 动力煤周报丨2023-10-22 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 6 图 1: 坑口价格丨单位：元/吨 图 2: 港口价格丨单位：元/吨 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 图 3: 动力煤国际现货价丨单位：美元/吨 图 4: 港口与产地价差丨单位：元/吨 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 图 5: 高低卡与内外价差丨单位：元/吨 图 6: 环渤海煤炭库存丨单位：万吨 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 3007001100150019002021/012021/072022/012022/072023/01动力煤高低卡价差鄂尔多斯坑口价Q5000鄂尔多斯坑口价Q5500欧洲ARA港动力煤现货价动力煤内外价差3007001100150019002020/012020/072021/012021/072022/012022/072023/01秦皇岛港平仓价Q5000（山西产）秦皇岛港平仓价Q5000（内蒙古产）秦皇岛港平仓价Q5500（山西产）秦皇岛港平仓价Q5500（内蒙古产）01002003004005002020/012020/072021/012021/072022/012022/072023/01卡里曼丹Q4200（FOB）纽卡斯尔NEWC动力煤现货价理查德RB动力煤现货价(400)04008001200160020002020/012020/072021/012021/072022/012022/072023/01鄂尔多斯坑口价Q5500（敬老院矿沫煤）鄂尔多斯坑口价Q5500（益民矿沫煤）(1000)(500)0500100015002020/012020/072021/012021/072022/012022/072023/012023/07动力煤内外价差动力煤高低卡价差140016001800200022002400260028003000320012141618110112114116118120122124120192020202120222023 动力煤周报丨2023-10-22 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 6 图 7: 广州港煤矿库存丨单位：万吨 图8: 长江口煤矿库存丨单位：万吨 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 图9: 55港煤炭库存丨单位：万吨 图10: 环渤海港煤炭调入量丨单位：万吨 数据来源：钢联 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 图11: 环渤海港煤炭调出量丨单位：万吨 图 12: 环渤海港锚地船舶量丨单位：万吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 10015020025030035040012141618110112114116118120122124120192020202120222023801802803804805806807808809801591317212529333741454953201920202021202220233700420047005200570062006700720077008200159131721252933374145495320192020202120222023100120140160180200220240159131721252933374145495320192020202120222023100120140160180200220240159131721252933374145495320192020202120222023050100150200250300159131721252933374145495320192020202120222023 动力煤周报丨2023-10-22 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 6 图 13: 环渤海港预到船舶量丨单位：万吨 图 14: 大秦线日度发运量（周均）丨单位：万吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图 15: 煤炭汽运运价丨单位：元/吨 图 16: 运输指数丨单位：% 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 1020304050607015913172125293337414549532019202020212022202380901001101201301401591317212529333741454953201920202021202220231502002503003504002021/012021/072022/012022/072023/012023/07东胜至曹妃甸区汽车运价孝义至董家口汽车运价01000200030004000500060002021/012021/072022/012022/072023/012023/07波罗的海干散货指数(BDI)煤炭运价综合指数 动力煤周报丨2023-10-22 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com