宏观经济数据
- 1-11月固定资产投资同比下降2.6%，降幅扩大；规模以上工业增加值增长6%，社会消费品零售总额增长4%，增速放缓。显示经济恢复基础不牢固，投资下行，消费放缓，仅工业维持高位。
股指基本面
- 11月新增贷款3900亿元，少增1900亿元；社融规模增24888亿元，多增1600亿元。M2增长8%，M1增长4.9%，连续两个月放缓，剪刀差扩大。沪深两市融资余额小幅降至24781.54亿元，央行净回笼110亿元。
黄金基本面
- 美国11月新增非农就业6.4万人，失业率升至4.6%创近期新高；CPI同比上涨2.7%，回落0.3个百分点。美联储官员分歧加大，鸽派认为就业压力加大，鹰派主张保持耐心，降息门槛升高。
策略推荐
- 短期：11月经济数据不及预期，政策积极但盈利未改善，股指反弹谨慎；美联储降息不确定性增加，黄金高位震荡等待方向选择。
- 中长期：股指估值受盈利拖累，风险偏好回升支撑，中期宽幅震荡；美国减税刺激逐渐显现，美联储降息空间收窄，黄金存在深度调整风险。
下周关注点
- 中国11月工业企业利润、美国第三季度GDP等重要数据。
风险预警
- 经济恢复不确定性、政策效果待观察、美联储政策走向。
