宏观经济与市场分析
- 固定资产投资：1-6月固定资产投资增速下行，房地产投资降幅扩大，基建和制造业投资增速放缓。房屋新开工面积同比降幅收窄，但商品房销售面积和销售额降幅扩大，显示房地产销售短暂回暖后再次下滑，投资仍受抑制。
股指期货分析
- 基本面：受“反内卷”和淘汰落后产能政策预期推动，大宗商品价格上涨，上游原材料加工业利润改善，市场信心提振。但下游企业经营压力较大，主动去库存，沪深两市融资余额持续增加，央行开展逆回购和MLF操作，实现净投放。
- 策略：企业盈利尚未显著改善前，股指短线谨慎看待反弹。多单注意保护盈利，中期维持宽幅震荡思路。
黄金分析
- 基本面：美国6月标普全球制造业PMI下滑至49.5，服务业PMI升至55.2创年内新高，初请失业金人数连续6周下降。制造业活动放缓但劳动力市场强劲，10年期美债收益率高位运行。
- 库存：上海黄金期货仓单和库存大幅增加，纽约期货库存持续下降，市场看涨情绪降温。
- 策略：美联储对未来降息节奏保持谨慎，预计维持利率不变。美国与欧盟接近达成贸易协议，避险情绪降温。短期黄金震荡调整，尝试短空；中长期黄金存在深度调整风险。
下周关注点
- 美国重要经济数据（非农就业、核心PCE物价指数）及美联储利率决议。
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