核心观点与关键数据
- 宏观经济数据：1-10月全国规模以上工业企业利润同比增长1.9%，增速回落1.3个百分点，10月利润同比下降5.5%，再次转负。
- 企业盈利：剔除低基数效应，企业盈利依旧偏弱，产成品存货同比回升。上游原材料加工业利润修复，下游企业经营压力较大，增收不增利现象持续。
- 资金面与流动性：沪深两市融资余额小幅回落至24447.87亿元，央行开展7天期逆回购和MLF操作，净投放642亿元。
股指分析
- 基本面：企业盈利增速放缓，终端需求疲软，生产成本难以转嫁，部分行业利润增长放缓。
- 市场情绪：美联储12月降息预期升温，外围市场回暖，科技股泡沫破裂担忧缓解。
- 策略建议：股指短线谨慎看待反弹，警惕再次回落风险；中长期维持宽幅震荡思路，估值受盈利增速下降拖累，分母端支撑主要来自风险偏好回升。
黄金分析
- 美联储政策：美联储官员释放鸽派信号，12月降息概率上升至86.9%，10年期美债收益率下行，美元指数承压。
- 市场情绪：上海黄金期货仓单和库存趋缓，纽约COMEX黄金库存持续下降，市场做多情绪降温。
- 策略建议：黄金短线反弹后或延续调整；中长期存在深度调整风险，美国关税政策不确定担忧消退，俄乌局势缓和，美联储进一步降息空间收窄。
下周关注点
风险预警
