股指黄金周度报告

核心观点与关键数据

• 宏观经济数据：10月官方制造业PMI降至49，连续7个月收缩，工业生产放缓，需求下滑，外需压力加大，中小型企业景气度走弱。
• 企业盈利：1-9月规模以上工业企业利润同比增长3.2%，连续两个月回升，但行业分化明显，高端和装备制造业利润快速增长，下游企业经营压力较大。
• 资金面：沪深两市融资余额上升至24732.7亿元，央行开展20680亿7天期逆回购和9000亿一年期MLF操作，净投放14008亿元。
• 美联储政策：10月降息25个基点，但未来利率政策分歧加大，10年期美债收益率重回4%上方，12月降息预期下降。
• 黄金库存：上海黄金期货仓单和库存趋缓，纽约COMEX黄金库存持续下降，逼仓风险下降。

策略推荐与市场分析

• 股指：中美元首会晤后政策利好消化，股指短线存在回调风险；中期维持宽幅震荡思路，估值受企业盈利增速下降拖累，但风险偏好回升提供支撑。
• 黄金：美联储降息预期下降，避险情绪降温，短期或延续调整；中长期看，利多出尽情况下黄金存在深度调整风险。

下周关注点及风险预警

• 中国10月进出口、美国制造业PMI等重要数据，以及美联储官员讲话。

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本研究报告由新纪元期货研究撰写，信息来源于公开资料，观点结论和建议仅供参考，不构成投资建议，投资者据此决策与本公司和作者无关。