美光财报全面超预期存储高景气度再获验证东北计算机

◦当期业绩超预期：FY26Q1调整后营收136.4亿美元（同比+57%，环比+24%），远超预期的129.5亿美元；非GAAP营业利润达64.19亿美元，大幅高于预期的53.7亿美元。 ◦前瞻指引超预期：公司预计FY26Q2营收中值将达187亿美元，较市场共识（143.8亿美元）高出30%；非GAAP E 美光财报全面超预期，存储高景气度再获验证【东北计算机】 ◦当期业绩超预期：FY26Q1调整后营收136.4亿美元（同比+57%，环比+24%），远超预期的129.5亿美元；非GAAP营业利润达64.19亿美元，大幅高于预期的53.7亿美元。 ◦前瞻指引超预期：公司预计FY26Q2营收中值将达187亿美元，较市场共识（143.8亿美元）高出30%；非GAAPEPS指引中值8.42美元，近乎市场预期（4.71美元）的两倍。 该指引预示环比增长将持续加速。 ◦ FY26Q1非GAAP毛利率已达56.8%，显示强劲定价能力。 ◦ FY26Q2毛利率指引中值进一步提升至68%，较市场预期的55.7%高出超12个百分点，清晰指向产品结构优化与供应紧缺下的强定价权。 #资本开支上调，#锁定长期景气： ◦公司将FY26资本支出从180亿美元上调至200亿美元。 逆势扩张明确管理层判断行业供应短缺将持续至2026年以后，旨在抢占AI带来的长期需求窗口。 #全业务线共振，#AI与泛需求复苏双轮驱动： ◦数据中心业务：营收23.79亿美元（同比+3.7%，环比+50.87%），毛利率51%。 ◦云存储业务：营收达52.84亿美元（#同比翻倍，环比+16%），毛利率高达66%。 ◦泛需求：移动/客户端业务（营收42.55亿美元，毛利率54%）、汽车/嵌入式业务（营收17.20亿美元，毛利率45%）均呈现强劲的同比与环比增长。 相关标的： •原厂：美光、海力士、铠侠•存储模组：开普云、闪迪、国科微、德明利、香农芯创、线上线下、佰维存储、时空科技；•存储芯片：兆易创新、普冉股份、帝科股份；•SSD企业级解决方案：同有科技；•上游&设备：华源控股、雅克科技、神工股份、拓荆科技、中微公司。