行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

每日早盘观察

2025-12-19 银河期货 💤 👏

金融衍生品

股指期货：上证50指数涨0.23%，沪深300指数跌0.59%，中证500指数跌0.52%，中证1000指数跌0.22%。市场横盘震荡，成交萎缩，反弹持续性存疑。策略：高抛低吸，等待贴水扩大时的期现套利，双买策略。
国债期货：30年期主力合约涨0.23%，10年期主力合约接近平收，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。央行重启14天期逆回购操作，呵护跨年资金面。策略：逢低试多逢高止盈TL合约，区间交易。

农产品

蛋白粕：美豆继续承压，国内豆粕库存下降。策略：偏空思路为主，MRM价差缩小，卖出宽跨式策略。
白糖：国际糖价大跌，郑糖短期继续弱势。策略：外糖价格震荡区间下移，关注前低位置能否有效跌破。国内市场前期进口糖量较大，且国内糖厂开榨高峰即将到来，销售压力增加，短期技术图形上仍将维持弱势。空1月空5月。
油脂板块：棕榈油技术性反弹，油脂整体仍处于底部震荡。策略：短期油脂预计维持底部震荡运行，止跌企稳后逢低试多博反弹机会，整体上高抛低吸波段操作。
玉米/玉米淀粉：现货回落，盘面底部震荡。策略：外盘03玉米底部震荡，回调短多；07玉米逢低轻仓建立多单。
生猪：出栏整体恢复，现货小幅震荡。策略：空单思路为主。
花生：花生现货回落，花生盘面窄幅震荡。策略：03花生轻仓逢高短空。
鸡蛋：需求表现一般，蛋价稳中有落。策略：短期1月合约区间震荡为主，可考虑逢低建多远月合约。
苹果：需求表现一般，果价稳定为主。策略：建议观望。多1空10。
棉花-棉纱：新棉销售较好，棉价震荡偏强。策略：预计未来美棉走势大概率区间震荡为主，郑棉震荡偏强为主，逢低建仓多单。

黑色金属

钢材：原料止跌企稳，钢价触底反弹。策略：维持震荡偏强的走势，逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有。
双焦：底部反弹，关注交易逻辑的变化。策略：波动仍较大，建议观望，亦可等待回调后轻仓试多。
铁矿：市场预期反复，矿价震荡运行。策略：震荡运行。
铁合金：成本支撑叠加反内卷预期，短期跟随反弹。策略：成本支撑叠加反内卷预期，短期跟随反弹，但上方空间受需求预期压制。

有色金属

金银：美国11月CPI超预期，但数据存疑致市场反复。策略：沪金背靠上周五的日内高点附近持有多单；沪银背靠5日均线支撑附近谨慎持有多单。
铂钯：交投热情过度高涨风险因素逐步积累。策略：已持有的多单可部分止盈，进场铂钯均持逢低多策略，注意仓位管理。
铜：充分回调后买入。策略：短线震荡，长期上涨趋势不变，充分回调后重新布局多单。
氧化铝：氧化铝偏弱震荡。策略：偏弱震荡。
电解铝：海外经济数据本周集中发布铝价反弹。策略：经济数据集中发布，铝价反弹。
铸造铝合金：废铝供应仍偏紧，铝合金价随板块反弹。策略：随板块高位震荡。
锌：关注今日国内社会库存。策略：宽幅震荡，逢高轻仓试空。
铅：关注库存变化。策略：前期获利空单可部分止盈部分持有，关注国内再生铅冶炼成本支撑。
镍：印尼政策预期刺激镍价反弹，但过剩压制上方空间。策略：震荡下行。
不锈钢：跟随镍价震荡走弱。策略：低位震荡。
工业硅：反弹沽空。策略：反弹沽空，价格区间参考（7400,8800）。
多晶硅：多单兑现收益，注意风险管理。策略：多单止盈，回调充分后买入。
碳酸锂：去库慢于预期，锂价承压回调。策略：高位运行，谨慎操作。
锡：关注缅甸11月出口数据。策略：持仓重回11万，锡价随宏观利好表现较强，基本面暂无明显变化，短期关注缅甸11月出口数据，警惕市场波动加剧。

航运板块

集运：MSK第一周正式航线放2500/2600，关注1月运价变化路径。策略：EC2602合约多单部分止盈部分持有，关注后续船司宣涨和货量改善节奏。

能源化工

原油：过剩压力难改，油价反弹有限。策略：震荡偏弱。
沥青：近端供需偏弱，原料风险维持。策略：震荡，BU2602参考2900～3050。
燃料油：低硫近端供应不断增长。策略：偏空。
天然气：LNG下行趋势不改。策略：HH2602合约多单继续持有。
LPG：PDH利润持续亏损。策略：逢高做空03合约。
PX&PTA：聚酯产销放量市场气氛提振。策略：震荡偏强。
BZ&EB：纯苯供需宽松苯乙烯基差走弱。策略：震荡偏弱。
乙二醇：累库压力仍在，价格震荡。策略：短期震荡整理，中期仍偏弱。
短纤：供需面偏弱。策略：价格震荡偏强。
瓶片：供需面相对宽松。策略：价格震荡偏强。
丙烯：需求欠佳，反弹乏力。策略：丙烯价格受制于库存高，目前供应端国内丙烯负荷仍然高位，在宏观利好下化工反弹，预计丙烯期价短期震荡偏强。
塑料PP：PE环比减产，PP环比增产。策略：L主力2605合约观望；PP主力2605合约观望，关注6200点近日低位处的支撑。
烧碱：烧碱震荡走势。策略：震荡走势。
PVC：持续反弹。策略：持续反弹。
纯碱：期价偏强走势。策略：下周震荡偏强走势，月末价格有回落风险。
玻璃：期价偏强走势。策略：下周震荡偏强走势，月末价格有回落风险。
甲醇：坚挺上涨。策略：低多052．
尿素：延续涨势。策略：短空。
纸浆：弱现实，强预期，关注仓单注册情况和港口库存增减。策略：前期空单继续持有。
原木：基本面趋弱，盘面倒挂，关注注册仓单注册情况。策略：03多单继续持有。
胶版印刷纸：供应压力不减，高浆价传导不及预期。策略：偏空操作。
天然橡胶：轮胎产线环比减产。策略：RU主力05合约少量试空，宜在15450点近期高位处设置止损；NR主力02合约多单持有，宜在12320点近日低位处设置止损。
丁二烯橡胶：BD&BR边际减产，轮胎环比减产。策略：BR主力02合约多单持有，宜在10975点前期高位处设置止损。

每日早盘观察每日早盘观察目录金融衍生品股指期货：有望再试3900...............................................................................................................................4国债期货：有所反复，但机会尚存................................................................................................................5 农产品蛋白粕：产量前景良好美豆继续承压..........................................................................................................6白糖：国际糖价大跌关注前低附近支撑力度..............................................................................................6油脂板块：棕榈油技术性反弹，油脂整体仍处于底部震荡........................................................................8玉米/玉米淀粉：现货回落，盘面底部震荡...................................................................................................9生猪：出栏整体恢复现货小幅震荡..............................................................................................................9花生：花生现货回落，花生盘面窄幅震荡..................................................................................................10鸡蛋：需求表现一般蛋价稳中有落............................................................................................................11苹果：需求表现一般果价稳定为主............................................................................................................12棉花-棉纱：新棉销售较好棉价震荡偏强...................................................................................................13 黑色金属钢材：原料止跌企稳，钢价触底反弹..........................................................................................................14双焦：底部反弹，关注交易逻辑的变化......................................................................................................14铁矿：市场预期反复，矿价震荡运行..........................................................................................................15铁合金：成本支撑叠加反内卷预期，短期跟随反弹..................................................................................16 有色金属金银：美国11月CPI超预期，但数据存疑致市场反复.............................................................................17铂钯：交投热情过度高涨风险因素逐步积累............................................................................................18铜：充分回调后买入......................................................................................................................................19氧化铝：氧化铝偏弱震荡..............................................................................................................................20电解铝：海外经济数据本周集中发布铝价反弹........................................................................................21铸造铝合金：废铝供应仍偏紧铝合金价随板块反弹................................................................................22锌：关注今日国内社会库存..........................................................................................................................22 铅：关注库存变化..........................................................................................................................................23镍：印尼政策预期刺激镍价反弹，但过剩压制上方空间..........................................................................24不锈钢：跟随镍价震荡走弱..........................................................................................................................25工业硅：反弹沽空..........................................................................................................................................26多晶硅：多单兑现收益，注意风险管理......................................................................................................26碳酸锂：去库慢于预期，锂价承压回调......................................................................................................27锡：关注缅甸11月出口数据........................................................................................................................28 航运板块集运：MSK第一周正式航线放2500/2600，关注1月运价变化路径.......................................................29 能源化工原油：过剩压力难改，油价反弹有限..........................................................................................................31沥青：近端供需偏弱，原料风险维持..........................................................................................................31燃料油：低硫近端供应不断增长..................................................................................................................32天然气：LNG下行趋势不改..........................................................................................................................33LPG：PDH利润持续亏损................................................................................................................................34PX&PTA：聚酯产销放量市场气氛提振........................................................................................................35BZ&EB：纯苯供需宽松苯乙烯基差走弱......................................................................................................36乙二醇：累库压力仍在，价格震荡..............................................................................................................37短纤：供需面偏弱..........................................................................................................................................37瓶片：供需面相对宽松...........................................................................

点击免费查看完整报告

每日早盘观察

金融衍生品

农产品

黑色金属

有色金属

航运板块

能源化工

你可能感兴趣

农产品每日早盘观察（25-05-26）

有色和贵金属每日早盘观察