每日早盘观察

2025年1月8日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT大豆指数上涨0.68%至1004.5美分/蒲，豆粕指数上涨0.42%至309.4美金/短吨 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 【相关资讯】 1.Deral：帕拉纳州2024/25年度的大豆收割工作尚未开始，因种植在12月初结束。与此前的报告相比，生长状况被评为优良的大豆从92%降至90%，一般从7%增至9%，较差持平于1%，受高温和降雨稀少影响； 棉禽油脂苹果研究： 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 2.欧盟委员会：截至1月5日，欧盟2024/25年度油菜籽进口量为307万吨，而去年为299万吨，豆粕进口量为1022万吨，而去年为763万吨； 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 3.USDA月度供需报告前瞻：分析师平均预计，美国2024/25年度大豆期末库存为4.57亿蒲式耳，预估区间介于3.9-4.95亿蒲式耳，USDA12月预估为4.7亿蒲式耳； 4.我的农产品：截止1月3日当周，油厂大豆实际压榨量为172.79万吨，开机率为48.57%。大豆库存594.45万吨，较上周增加4.45万吨，增幅0.75%，同比去年减少44.24万吨，减幅6.93%；豆粕库存68.36万吨，较上周减少1.96万吨，减幅2.79%，同比去年减少28.89万吨，减幅29.71%。 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 【逻辑分析】 气象模型显示巴西南部在7天后降雨有所改善，阿根廷整体仍以偏干燥为主，受此影响，盘面整体呈现较大幅度回落。由于当前阿根廷仍处于生长前期，干燥天气对于作物生长影响不确定因素较多，巴西降雨如明显好转，则仍将维持丰产。因此反弹空间预计受限。国内油厂开机率继续偏低，但基差仍偏弱运行，不过由于近期大豆压榨利润回落较多，同时后续大 豆到港继续减少，预计豆粕现货方面可能继续好转。国内菜粕盘面出现回落主要因加拿大总理辞任，同时菜籽整体供应量较大所致。当前国内菜粕需求继续良好，菜粕市场主要影响在于后续供应不确定影响较多，因此整体以波动运行为主。 【交易策略】 1.单边：继续以偏空思路对待 2.套利：M59反套 3.期权：方向向下的海鸥期权 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 隔夜ICE美糖上涨，主力合约上涨0.18（0.93%）美分/磅至19.51美分/磅。 【相关资讯】 1.截至2024年12月底，2024/25年制糖期（以下简称“本制糖期”）甜菜糖厂已有3家停机，甘蔗糖厂除云南、海南外，其他省（区）糖厂均已开榨。截至2024年12月底，本制糖期全国共生产食糖440.34万吨，同比增加120.83万吨，增幅37.82%；全国累计销售食糖249.94万吨，同比增加80.12万吨，增幅47.18%；累计销糖率56.76%，同比加快3.61个百分点。截至2024年12月底，本制糖期全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6055元/吨，同比下跌662元/吨。2024年12月成品白糖平均销售价格6075元/吨，同比下跌613元/吨。 2.巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西2024年出口糖和糖蜜3823.8万吨，为2012年以来的最高值；较2023的3507.7万吨增加316.1万吨，增幅9.01%；2024年食糖出口收入为186.14亿美元，较2023年的177.91亿美元增加8.23亿美元，增幅4.63%。其中，2024年12月出口糖和糖蜜283.62万吨，较上年同期减少95.63万吨，降幅25.22%，但仍为历史同期高位水平。 3.截至目前不完全统计，2024/25榨季云南累计开榨糖厂数已达38家，同比增加6家；开榨糖厂计划设计产能合计14.11万吨/日，同比增加2.83万吨/日。据了解，云南1月上旬可能开榨3-4家。 【逻辑分析】 近期市场关注焦点重回国内压榨进度和实际糖产，12月国内食糖产销数据同比增加，不过考虑到当前供应逐渐增加，国产糖供应预期宽松对糖价有所压力。预计短期郑糖维持偏强走势，中期糖价或受供应拖累。近期仍需关注节前备货情况。 1.单边：短期维持震荡偏强走势，建议观望或逢低做多。 2.套利：观望。 3.期权：较虚值比例价差期权。 （姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度1.93%至41.29美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.07%至4370林吉特/吨。 【相关资讯】 1.据外媒报道，世界最大棕榈油生产国印尼的贸易部正在考虑修改毛棕榈油出口比例，以适应今年实施B40生物柴油掺混项目。行业机构普遍预期，随着B40项目实施，印尼生物柴油需求将大幅上升，需要调整国内供应。印尼贸易部长周一在新闻发布会上表示，政府将评估B40实施所产生的毛棕榈油需求，然后再决定是否调整出口比例。他说，首先将分析需要多少毛棕榈油。如果出口比率需要改变，可以轻松进行调整。 2.USDA月报前瞻：路透公布对USDA 1月供需报告中南美农作物产量的数据预测，分析师平均预计，巴西2024/25年度大豆产量为1.7028亿吨，预估区间介于1.69-1.714 亿吨，USDA此前在12月预估为1.69亿吨；阿根廷2024/25年度大豆产量为5191万吨，预估区间介于5050-5300万吨，USDA此前在12月预估为5200万吨。 3.据欧盟委员会，截至1月5日，欧盟2024/25年棕榈油进口量为152万吨，而去年为186万吨；截至1月5日，欧盟2024/25大豆进口量为696万吨，而去年为622万吨；截至1月5日，欧盟2024/25年豆粕进口量为1022万吨，而去年为763万吨；截至1月5日，欧盟2024/25年度油菜籽进口量为307万吨，而去年为299万吨。 4.据Mysteel，1月7日，豆油成交7700吨，棕榈油成交1266吨，总成交8966吨，环比上一交易日增加1666吨，涨幅22.82%。 【逻辑分析】 近期受印尼生柴政策、美国生柴政策、中加关系、美加关系等多重不确定因素影响，叠加整个商品市场情绪欠佳，油脂高位回落后呈现宽幅震荡走势，预计短期这一走势还将延续。从基本面上看，目前马棕进入传统的减产季，产地棕榈油报价仍然较为坚挺，高价对于棕榈油消费需求明显抑制。国内豆油性价比显现，豆油现货成交有所增加，大豆压榨处于历史同期较为偏低水平，短期豆油库存或易降难增，菜油基本面变化不大。 【交易策略】 1.单边：短期油脂宽幅震荡，建议控制好风险，暂时观望为主。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货上涨，主力合约上涨0.6%，收盘为457.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、玉米方面，帕拉纳州已开始播种二茬玉米截至1月7日，工作面积已达9590公顷，低于预期面积的1%。迄今为止播种的所有二茬玉米的生长状况被认为是良好。一茬玉米的收割尚未开始，于11月25日全面播种。自12月16日以来，一茬玉米生长状况略有恶化，一般从5%增加到6%，优良下降1%至94%。 2、据欧盟委员会，截至1月5日，欧盟2024/25年玉米进口量为1011万吨，而去年为962万吨。 3、据欧盟委员会，截至1月5日，欧盟2024/25年大麦出口量为224万吨，而去年为331万吨。 4、美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向哥伦比亚出口销售11万吨玉米，于2024/2025年度交付。 5、1月8日，主流玉米15水分，容重700收购价为1990-2020元/吨。 【逻辑分析】 美玉米反弹，技术上仍偏强，后期仍有反弹空间。东北港口玉米稳定，周末产区黑龙江玉米价格略涨，吉林玉米稳定。华北玉米上量增加，玉米现货回落，小麦价格相对偏强，东北玉米与华北玉米价差仍较小，预计玉米现货底部出现。盘面高位震荡，盘面升水较高。 【交易策略】 1.单边：外盘03玉米，回调后可以轻仓继续做多。03玉米震荡思路。 2.套利：轻仓买入05淀粉卖出05玉米。买现货空03或05玉米。 3.期权：观望。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：猪价继续呈现走弱态势。其中东北地区15.3-15.4元/公斤，下跌0.2元/公斤；华北地区15.6-16元/公斤，下跌0.2元/公斤；华东地区15.6-16.6元/公斤， 下跌0.2元/公斤；西南地区15.7-16.4元/公斤，下跌0.2元/公斤；华南地区16-16.7元/公斤，下跌0.2元/公斤； 2.仔猪母猪价格：截止1月7日当周，全国7公斤仔猪价格425元/头，较1月3日上涨23元/头，15公斤仔猪价格529元/头，较1月3日上涨38元/头，50公斤母猪价格1636元/头，较1月3日上涨6元/头； 3.农业农村部：1月7日“农产品批发价格200指数”为122.33，上升0.04个点，“菜篮子”产品批发价格指数为123.81，上升0.03个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.82元/公斤，持平。 【逻辑分析】 价格连续反弹后市场出栏积极性整体有所增加，规模企业出栏逐步恢复正常，需求端表现一般。市场供应整体偏宽松，但由于近期期货盘面较低，因此预计期货盘面仍以偏震荡为主。 【交易策略】 1.单边：观望 2.套利：观望 3.期权：卖出宽跨式策略 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南皇路店白沙通货米报价4.15-4.25元/斤，大花生通货米报价4.05-4.15元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价3.90-4.00元/斤；兴城花育23通货米报价3.95-4.00元/斤，吉林产区308通货米收购价3.90-4.00/斤，上货量有限。 2、油厂到货量相对稳定，石家庄益海嘉里到货200吨，青岛益海嘉里到货1500吨，大线米合同报价7300元/吨。费县油厂到200吨，合同报价7500元/吨，成交以质论价。 3、花生油方面，油厂近期新签订单较少，整体缺乏成交，走货以前期合同为主；国内一级普通花生油报价14350元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16500元/吨左右。 4、花生粕走货依旧偏少，部分油厂报价略显偏弱，销量清淡，整体走货缓慢，46蛋白花生粕均价2750元/吨，实际成交可议价。 5截止到1月2日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计159641吨，较上周增加9770吨。截止到1月3日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40120吨，较上周增加140吨。 【逻辑分析】 河南新季花生稳定，东北花生稳定，目前稳定在4.1元/斤附近。年前花生油厂收购价格平稳，贸易商收购意愿较弱，下游消费仍偏弱。短期花生现货相对稳定，油脂回落，花生粕也偏弱，油厂利润亏损扩大，03盘面底部支撑较强。 【交易策略】 1.单边：03花生7600-8000震荡，03底部7600支撑较强。 2.套利：观望。 3.期权：卖出PK503-P-7600期权。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 鸡蛋 【重要资讯】 1、昨日主产区均价为4.2元/斤，较上一交易日价格下跌0.02元/斤，主销区均价4.46元/斤，较上一交易日价格下跌0.07元/斤。昨日东莞停车场19台车，1号停车场剩余28台车，今