市场回顾与重要资讯
- 金银市场：黄金整体延续横向盘整，白银向上突破。伦敦金至下午3点交投于4206美元，沪金收跌0.26%报956.4元/克；伦敦银至下午3点交投于61.3美元，沪银收涨5.44%报14373元/千克。人民币兑美元高位震荡，至下午3点交投于7.063附近。
- 美国动态：美国政府可能降低部分商品关税；特朗普启动美联储主席人选面试，哈塞特领跑；哈塞特表示美联储有充足空间降息。
- 美国宏观数据：美国10月JOLTs职位空缺增至767万人，为2025年6月以来新高。
- 美联储观察：12月降息25个基点的概率为87.6%，明年1月累计降息25个基点的概率为69.3%。
逻辑分析
- 金银：Jolts数据好于预期，但对12月降息押注影响不大，市场更信任官员偏鸽指引和就业市场放缓趋势。哈塞特偏鸽言辞刺激市场流动性预期，推动白银上涨。伦敦银库存增加但租赁利率仍高，显示供需紧张矛盾未解决。市场关注美联储议息会议结果，预计黄金高位震荡，白银维持强势。
- 铂钯：宏观方面，美联储降息预期走强推动铂钯走强。基本面方面，铂金供需偏紧，库存去化，短期偏多；钯金需求增长有限，更多受益于宏观环境，与铂金价格联动。
交易策略
- 金银：黄金低多，白银背靠历史前高谨慎持有多单。套利观望。期权：白银买虚值看涨期权持有。
- 铂钯：铂逢低布局多单，钯观望。套利：做多铂钯比。期权：逢低买入虚值看涨期权持有。
数据参考
- 金银：美元指数与贵金属走势负相关；实际收益率与贵金属走势负相关；内外盘期货走势相近；期现走势收敛；内外价差波动；人民币汇率影响黄金隐含汇率；贵金属比价（金银比）波动；ETF持仓（SPDR黄金ETF、SLV白银ETF）显示净持仓增加；期货持仓量增加；期货库存减少；成交量放大；TD数据显示递延费收窄，交收量增加。
- 铂钯：广期所合约期限结构显示近月合约溢价；美元指数与铂钯走势负相关；实际收益率与铂钯走势负相关；内外盘期货走势相近；内外现货套利价差收窄；贵金属比价（金铂比、铂钯比）波动；ETF持仓（铂ETF、钯ETF）显示持仓增加；租赁利率（铂金、钯金）维持在较高水平。
