核心观点与关键数据
甲醇
- 市场逻辑：上游煤价弱势，成本端支撑不足；甲醇产量稳定，需求提振偏弱，港口库存消化缓慢。
- 关键数据：港口库存132.91万吨，高于去年同期；行业开工76.64%，较去年同期提升1.50个百分点。
- 交易策略：期货弱势整理，重心下行压力，短线轻仓试空，支撑1980-2000，上方承压于2130-2150。
- 期权策略：卖出2605合约行权价2250上方的虚值看涨期权。
PVC
- 市场逻辑：电石低位运行，成本端指引有限；供应大稳小动，需求跟进乏力，下游制品厂生产不积极。
- 关键数据：社会库存48.66万吨，高于去年同期；行业开工78.39%，较前期下降0.62个百分点。
- 交易策略：期货尚未止跌，01合约继续下探，支撑4200-4250，上方承压于4400-4450，轻仓试空远月合约。
- 期权策略：买入2605合约行权价4600下方的虚值看跌期权。
烧碱
- 市场逻辑：液氯小幅松动，企业盈利水平缩减；产能利用率高位，货源供应充裕，下游需求低迷。
- 关键数据：企业库存45.71万吨，高于去年同期；产能利用率89.84%，较前期略回落。
- 交易策略：期货低位徘徊，短期重心可能松动，支撑2000-2050，上方承压于2180-2200。
- 期权策略：买入2605合约行权价2300下方的虚值看跌期权。
尿素
- 市场逻辑：开工维稳，产量略有提升；现货供应充裕，下游需求跟进尚可，但对高价存在抵触。
- 关键数据：企业库存123.42万吨，环比缩减；产能利用率81.85%，小幅回升。
- 交易策略：期价区间震荡，支撑1600-1620，企稳后逢低轻仓试多，上方承压于1700-1720。
- 期权策略：等待企稳后卖出2605合约行权价1660下方的虚值看跌期权。
研究结论
- 甲醇：高库存状态延续，期货弱势整理，重心下行压力，短线轻仓试空。
- PVC：基本面缺乏驱动，期货尚未止跌，轻仓试空远月合约。
- 烧碱：供需矛盾犹存，期货低位徘徊，抄底须谨慎。
- 尿素：供需偏宽松，期价区间震荡，企稳后逢低轻仓试多。
