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商品期权日报-期权市场分析

2025-12-11 华融融达期货庄晓瑞

市场动态

海外端：FOMC会议降息符合预期，鲍威尔鸽派言论及对2026年经济的乐观预期提振市场风险偏好，有利于有色、贵金属上行。
国内端：政治局会议聚焦“扩内需”与“科技”，政策基调延续积极财政与宽松货币，但调控措辞调整为加大逆周期和跨周期调节力度。建议降低对需求端强刺激政策的预期，关注即将召开的中央经济工作会议。
2026年展望：财政预算绝对规模大概率不弱，但受高基数效应压制，同比力度及对信用周期和M1的支撑意义预计退坡。一季度仍可能出现“财政脉冲”。

总结

观点：白银期权波动率偏空。
核心逻辑：昨晚议息会议整体偏鸽派，降息预期未利多出尽反推动风险资产上涨。连日放量上涨后，若白银结束逼仓行情，波动率将出现均值回归。

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