商品期权日报-期权市场分析

市场动态

1. 美国政府停摆风险缓解：经过40天的政治僵局，美国政府停摆出现转机，参议院民主党人支持临时拨款法案，推动事件终结。受此影响，盘前美股三大指数涨幅接近1%，商品盘随之上涨。
2. 国内政策真空与工业品承压：国内进入政策真空期，工业品定价回归基本面，但在弱现实环境下普遍承压。预计外强内弱的格局延续，10月出口弱势为短期贸易摩擦结果，外需韧性有望后续拉动出口。
3. Q4海外宏观叙事转向降息：随着不确定性因素消散，Q4海外宏观叙事重回财政货币双宽和降息逻辑。

总结

1. 核心观点：期权策略观望。
2. 核心逻辑：
   • 海外宏观风险消散：随着海外宏观风险事件缓解，市场对权益市场和贵金属关注度提升，资金交易降息预期。贵金属市场反弹后，期权的VIX指数再次拉起，此时不宜再看空波动率。
   • 商品基本面定价：当前商品市场回归基本面定价，除价格与降息高度绑定的商品外，其余商品均处于价格和波动率双低局面，需等待需求拐点。

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