融达期货商品期权日报-期权市场分析

商品期权日报|2025-11-3 商品期权日报 作者：李魁有色分析师 【市场动态】 1.（1）国内会议结束，中美谈判结束，美联储降息落地，近期的宏观事件逐步落地，中期方向利多，短期没有新增的超预期的利好，市场的走势更多是在交易利多出尽。（2）11月，宏观驱动力不足，商品价格转而接受基本面“弱现实”的压力测试。然而，成本端的支撑与供给面的不确定性共同作用，使得工业品价格虽显弱势，但仍维持着震荡走势，并未出现流畅下跌。在此期间，产业链上下游强弱分化明显，上游品种表现相对抗跌。（3）原油因为传美国将对委内瑞拉展开军事行动而阶段性上涨，但一方面没有看到委内能源设施遭袭的消息，另一方面美国依然需要进口委内瑞拉的重油，因此该事件的地缘溢价比较有限。而OPEC+宣称将在明年一季度暂停增产计划，这对市场而言为超预期利好，油价短期维持重心上行。（数据来源：wind） 从业资格证号：F3077815交易咨询证号：Z0017255 邮箱：lik@rongdaqh.com电话：0371-69106622 【总结】 1.观点：白银波动率偏空 2.核心逻辑： 白银期权隐含波动率在此前脉冲行情中已被推升至不合理的高位。随着市场情绪转向冷静并进入震荡期，其波动率大概率将均值回归。因此，在当前的白银波动率位置仍是偏空的状态，其安全边际和胜率已经出现显著优势。 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。