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融达期货商品期权日报-期权市场分析

2025-11-05 华融融达期货欧阳晓辉

市场动态
1. 近期股票和商品价格共振下跌，美元反弹，主要受美联储放鹰、月末流动性紧张和政府关门等因素影响，但影响短期。
2. 11月宏观驱动力不足，商品价格面临基本面“弱现实”压力，但成本端支撑与供给不确定性导致工业品价格维持震荡，上游品种表现抗跌。
3. 市场风险偏好短期受抑制，缺乏上涨驱动，远端降息预期保守，联储主席换届加剧降息预期波动但整体偏鸽，后续预期将成为主要驱动。
总结
- 核心观点：白银波动率偏空。
- 核心逻辑：白银期权隐含波动率在前期脉冲行情中已升至高位，随着市场情绪冷静并进入震荡期，波动率大概率均值回归。
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