融达期货50ETF期权日报-期权市场分析

核心观点与策略

• 策略：建议买入7月平、虚1档看涨期权，判断后市将出现增量上涨。
• 核心逻辑：市场呈现轮动特征，成交量萎缩至1.5万亿下方，缺乏增量资金入场，后续行情可能震荡。突破924行情上沿需盈利和政策明显信号，否则仍以轮动为主，短期市场处于高位震荡状态。

市场动态

• 期权交易情况：总持仓量约123万张，总成交量约71万张。
• 情绪指标分析：
  • P/C成交量比例：0.9
  • P/C持仓量比例：0.9
  • VIX指数：约14
  • SKEW指数：约98

期权市场分析

1. 期权交易情况

• 无具体补充数据。

2. 情绪指标分析

• P/C比例：衡量多头与空头势力，当前比例0.9。
• VIX指数：衡量未来30天市场波动率预期，当前约14，市场情绪偏向悲观。
• SKEW指数：衡量市场对意外事件的担忧程度，当前约98，尾部风险较高。

3. 波动率分析

3.1 波动率走势

• 近月平值期权隐含波动率：
  • 认购期权：12%
  • 认沽期权：12%
• 20天历史波动率：9%（低于历史10分位数）。

3.2 历史波动率锥

• 图6展示不同期限波动率变动区间及历史高低水平。

3.3 微笑曲线

• 图7展示近月合约微笑曲线，行权价格偏离标的资产越远，隐含波动率越大。

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