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融达期货50ETF期权日报-期权市场分析

2025-02-11 华融融达期货李艺华🌸

策略：回调时以看涨牛市价差为主做多。
核心逻辑：
- 全天近4800股飘红，AI+赋能行情重出江湖。
- “中美对抗”成为本轮行情的宏大叙事，包括关税政策、科技对抗等，政策定调提供加杠杆机会，尤其临近两会政策覆盖机会。
- 成交量持续放大，客观抬升水位。
- 节后赤字率和国债发行规模提升等两会政策预期可能进一步推动中长期资金入市，降准等流动性宽松政策或落地，政策与流动性可能持续宽松。
市场动态：
- 期权交易情况：总持仓量约160万张，总成交量约82万张。
- 情绪指标分析：P/C成交量比例与持仓量比例均为0.7，VIX指数约18，SKEW指数约96。
- 波动率分析：
  - 近月合约认购/认沽期权隐含波动率均为18%，20天历史波动率16%（历史50分位数）。
  - 主力合约平值期权隐含波动率存在偏差，认沽期权高于认购期权。
  - 不同期限历史波动率高低如图6所示。
  - 近月合约微笑曲线如图7所示。

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