中央经济工作会议预计2026年将实施适度刺激政策，财政政策将更加积极，货币政策将保持适度宽松。主要优先事项包括扩大消费、停止固定资产投资下降、稳定房地产市场以及防范系统性风险。
核心观点与政策预测：
- 货币政策：预计中国人民银行将下调RRR 50个基点，LPR降低20个基点，并在2026年第三季度再次下调LPR 10个基点。货币市场利率将温和下降，流动性状况有所缓解，但信贷增长可能因住房需求疲软和商业资本支出疲软而放缓。
- 财政政策：广义财政赤字率预计将从2025年的GDP的8.4%小幅上升至2026年的GDP的8.5%。可能继续发行超长期国债，提供以旧换新补贴，并增加对低收入家庭的财政转移。
- 经济增长：预计2026年GDP增长率将从2025年的5%下降到4.8%。2025年第四季度和2026年第一季度将继续放缓，然后在2026年第二季度可能出现温和回升。
- 通胀压力：通缩压力可能适度缓解，商品价格持续上涨，供需再平衡在一些行业取得进展。预计CPI和PPI的增长率将从2025年的-0.1%和-2.6%上升到2026年的0.7%和-0.5%。
- 汇率：美元兑人民币汇率预计将从2025年底的7.07下降至2026年底的7.02。
政策重点与方向：
- 扩大内需：提高居民可支配收入，加强社会保障网以刺激消费。财政部可能继续提供耐用消费品以旧换新补贴，并提高养老金和医疗保险补贴。
- 固定资产投资：中央政府可能增加其固定资产投资额，并鼓励地方政府和国有企业扩大固定资产投资。预计2026年固定资产投资将温和加速。
- 技术引领与创新：深化和扩展“AI+”倡议，加强人工智能治理，推出支持人工智能相关基础设施的措施。
- 绿色能源：加速对电力系统升级和传统产业减排升级的投资。
- 人口政策：从广泛鼓励生育转变为“稳定出生规模”，并扩大长期护理保险。
- 房地产市场：稳定房地产市场和管理金融风险的重要性被降低，强力救助措施不太可能。潜在的行动顺序可能是降息→减税→利息补贴→政府购买。
数据与预测：
- 2026年GDP增长率：4.8%
- 2025年GDP增长率：5%
- 2026年广义财政赤字率：GDP的8.5%
- 2025年广义财政赤字率：GDP的8.4%
- 2026年CPI增长率：0.7%
- 2025年CPI增长率：-0.1%
- 2026年PPI增长率：-0.5%
- 2025年PPI增长率：-2.6%
- 2025年底美元兑人民币汇率：7.07
- 2026年底美元兑人民币汇率：7.02
