豆粕
- 行情复盘：12月9日，豆粕期货主力合约收跌1.07%至2763.0元，持仓量增加28770手至1919537手。
- 背景分析：USDA月度压榨前瞻显示，美国10月大豆压榨量或创纪录高位（702.7万短吨，约合2.342亿蒲式耳）；Anec机构预测巴西12月大豆出口量达333万吨，高于前值。
- 后市展望：阿根廷下调农产品出口关税增加出口压力，美豆出口需求担忧持续，外盘下跌；国储11日将投放51.25万吨大豆，增加市场供应但需关注拍卖成交。预计短期连粕震荡偏弱。
- USDA报告：12月报告调整美国大豆单产和出口需求，期末库存2.9亿蒲式耳；全球大豆期末库存小幅增加。巴西大豆产区降水充裕，阿根廷产区降水增多，南美作物前景积极。
棕榈油
- 行情复盘：12月9日，棕榈油01合约收跌1.12%至8648元/吨，豆油01合约跌0.85%至8190元/吨，菜油01合约跌1.77%至9393元/吨；BMD马棕油主连涨10至4104林吉特/吨。
- USDA报告：全球2025/26年度棕榈油产量预计8001.6万吨（下修80万吨），期末库存1520.6万吨（下修38.3万吨）。
- 市场观点：研究机构维持“中性”看法，认为供应紧张将持续至明年，2026年库存或持平，毛棕榈油价格进入2026年后走软但保持坚挺。
- 宏观与基本面：美国非农ADP就业数据回暖，12月降息基本确定，美元指数震荡偏弱，油价延续弱势；MPOB报告显示洪灾影响11月产量，USDA报告显示全球棕榈油供需紧平衡。
- 后市展望：预计短期棕榈油区间震荡运行。
