豆粕价格震荡偏弱运行 棕榈油供应过剩预期

发布时间：2025-12-17 10:53:32作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 12月16日，棕榈油期货主力合约收跌0.97%至8410.0元。 持仓量变化 12月16日收盘，棕榈油期货持仓量：+23482手至416380手。 背景分析 据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2025年12月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.55%，出油率环比上月同期减少0.08%，产量环比上月同期减少2.97%。 后市展望 高频数据显示马棕油12月上半月产量环比小幅走弱，出口疲软，预计12月继续累库。美国生柴政策进展推迟，澳菜籽到港压榨供应预期增多，叠加原油价格走弱多重利空，连棕破位下跌。预计短期棕榈油震荡偏弱运行。 研报正文研报正文 【豆粕】 周二，豆粕05合约收涨0.54%，报2777元/吨;华南豆粕现货收于3060元/吨，持平于前一日;菜粕05合约收涨0.68%，报2359元/吨;广西菜粕现货跌20收于2490元/吨;CBOT美豆1月合约跌3.25收于1073美分/蒲式耳。巴西植物油行业协会(Abiove)公布的数据显示，2025年10月，巴西工厂加工大豆439万吨，豆粕产量为336万吨，豆油产量为90万吨。 油厂大豆期末库存为1,126.5万吨，豆粕期末库存为251万吨，豆油期末库存为49万吨。昨日进口大豆拍卖投放量为51.39万吨，成交率为63%，成交价格为3852元/吨，生产年限集中在2022-2024年。天气预报显示，未来15天，巴西大豆产区降水整体充足，阿根廷产区较前期降水增多，总体有利。 南美作物丰产预期强化，美豆因出口需求担忧震荡偏弱运行。昨日进口大豆拍卖投放量为51.39万吨，成交率为63%，成交价格为3852元/吨，较首次拍卖有所降温。预计短期连粕05合约震荡运行。 【棕榈油】 周二，棕榈油05合约收跌0.97%，报8410元/吨;豆油05合约收跌0.83%，报7872元/吨;菜油05合约收跌2.06%，报9063元/吨;BMD马棕油主连跌45收于3961林吉特/吨;CBOT美豆油主连跌0.72收于50.6美分/磅。据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2025年12月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.55%，出油率环比上月同期减少0.08%，产量环比上月同期减少2.97%。 马来西亚联邦种植与原产业部长表示，1-11月，马来西亚棕榈油和棕榈油制产品的出口额总计为1030亿马币(252.2亿美元)，较去年同期增长3.7%。 宏观方面，非农数据喜忧参半，就业人数超预期，但失业率升至四年高位，市场风险偏好趋于谨慎，因供应过剩 预期，油价大幅下跌。基本面上，高频数据显示马棕油12月上半月产量环比小幅走弱，出口疲软，预计12月继续累库。美国生柴政策进展推迟，澳菜籽到港压榨供应预期增多，叠加原油价格走弱多重利空，连棕破位下跌。预计短期棕榈油震荡偏弱运行。 关联品种关联品种豆粕棕榈油所属公司：铜冠金源