IPO 中国内地和香港IPO市场：2025年回顾与2026年展望

全球IPO市场概况

2025年全球IPO市场逐步改善，主要源于香港市场的显著复苏。全年募资总额达1,584亿美元，同比增长18%。市场波动加剧，但全球贸易紧张局势有所缓和。人工智能及其他高科技行业成为主要驱动力，其中前十大IPO中有3宗来自香港，募资额占比为17%，较2024年下降5%。

2026年全球IPO市场展望

预计2026年全球IPO市场将继续上升，香港作为最大贡献者，募资额预计将保持高位，进一步巩固其国际金融中心地位。人工智能技术的成熟和广泛应用将加速相关企业的上市步伐。

A股IPO市场

A股市场持续稳健发展，2025年募资总额达1,637亿元，同比增长23%，IPO数量与2024年相约130宗。房地产投资信托基金（REITs）上市成为主要推动力，占比36%。上海证券交易所科创板深化改革，已有3家未盈利企业在科创成长层上市。预计2026年A股市场将继续稳步推进，监管机构将加大力度推动市场高质量发展。

香港IPO市场

香港2025年募资总额达2,721亿元，同比增长210%，位居全球首位。全年IPO数量达100宗，同比增长43%。A+H股上市数量创历史新高，平均时间为4-6个月，最快的一宗仅用约3个月。新经济领域上市活跃，募资总额达1,587亿元，同比增长83倍。机器人技术、软件开发和智能驾驶等领域表现突出。截至2025年12月7日，正在处理的IPO申请达316宗，创纪录新高。

2026年香港IPO市场展望

预计2026年香港IPO市场将继续保持强劲势头，高科技及生物科技企业将进一步选择来港上市。政策支持创新及新经济领域发展，A+H上市将持续，香港作为环球资本市场领导者的地位将进一步巩固。