第一部分相关数据
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
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第二部分市场研判
市场概况
- 新加坡纸货市场：
- 高硫Dec/Jan月差：-3.8至-4.0美金/吨
- 低硫Dec/Jan月差：-2.3至-0.9美金/吨
重要资讯
- 俄罗斯黑海港口图阿普谢12月份石油产品出口量预计增至112.3万吨，比10月份计划出口的89.5万吨日增21.4%。
- 由于无人机袭击后炼油厂停工和计划外装载，10月份通过图阿普谢港的实际石油产品出货量比最初计划下降了64.4%，至31.9万公吨。
行情研判
低硫燃料油：
- 供应端：
- Al-Zour炼厂装置延迟回归，对低硫市场提供支撑。
- 南苏丹油田恢复运营及原油出口，低硫供应缺口扰动消退。
- DarBlend流往泛新加坡地区。
- Dangote炼厂RFCC装置提前检修且检修时长增长，原计划初级加工装置检修推迟至明年1月，预期低硫产出大幅回升。
- 泛新加坡地区低硫供应减少不如预期，马来西亚RFCC装置回归延迟，印尼新投产RFCC低负荷运行。
- 需求端：
- 冬季发电需求暂无驱动，关注欧洲及东亚冬季气温和天然气情况。
高硫燃料油：
- 现货窗口成交价继续下行，现货贴水低位维持。
- 四季度预期稳定弱势维持。
- 俄罗斯能源设施受袭但高硫出口物流量上修，整体出口量影响不大，短期内预期对俄油品制裁格局仍维持。
- 墨西哥近端高硫出口回升明显，关注后续炼厂及物流变化。
- 需求端：2026年新一批原油配额预期于11月提前下发且配额量明显高于去年年末，燃油进料需求环比减弱。
第三部分相关附图
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