市场回顾与重要资讯
- 金银市场：2025年12月4日，金银整体下跌。伦敦金收于4190美元，伦敦银收于57.5美元。内盘沪金主力合约收跌0.35%，报953.42元/克；沪银主力合约收跌1.42%，报13424元/千克。人民币兑美元汇率持稳，收于7.069附近。
- 美国宏观数据：美国11月ADP就业人数减少3.2万人，市场预期为增加1万人；11月标普全球服务业PMI终值54.1，前值55；11月ISM非制造业PMI 52.6，前值52.4。
- 美联储观察：12月降息25个基点的概率为89%，累计降息25个基点的概率为64.8%。
逻辑分析
- 金银：美国ADP数据疲软强化美联储降息预期，美元指数下跌，黄金高位震荡，白银在新高附近多空博弈加剧。市场关注焦点转向周五的美国PCE通胀数据及下周美联储议息会议。
- 铂钯：美国ADP数据疲软强化降息预期，但贵金属市场震荡转跌。铂金基本面偏紧，短期偏多但需注意仓位管理；钯金需求增长有限，更多受益于宏观环境，与铂金价格走势或出现联动。
交易策略
- 金银：单边：黄金背靠5日均线持有多单；白银背靠11月中旬历史前高或5日均线逢低谨慎入场。套利：观望。期权：买入虚值看涨期权持有。
- 铂钯：单边：铂逢低布局多单；钯建议观望。套利：做多铂钯比。期权：铂逢低买入虚值看涨期权持有，钯建议观望。
数据参考
- 金银：美元指数与贵金属走势、实际收益率与贵金属走势、内外盘期货走势、期现走势、内外价差、贵金属比价、ETF持仓、期货持仓量、期货库存、成交量、TD数据、国债收益率与盈亏平衡通胀率。
- 铂钯：广期所合约期限结构、美元指数与铂钯走势、实际收益率与铂钯走势、内外盘期货走势、内外现货套利、贵金属比价、ETF持仓、租赁利率。
