今日发现
- 证监会主席吴清表示将适度打开优质券商资本空间和杠杆限制，鼓励头部机构通过并购重组打造国际一流投行，中小机构则旨在“小而美”。
- 吴清强调对加密资产等看不清的业务坚决不做，划定监管红线。
所长首推
- 期指：短线反弹延续，但真正突破口取决于政策信号。近期行情整体偏震荡，受年底前资金供需逻辑影响较大。监管层适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，有利于金融板块行情炒作。后期市场对春季躁动行情预期升温，经济政策能否出现更明确的催化剂将决定行情级别。本周将逐步进入到政治局会议召开时间窗口，随后将接续召开中央经济工作会议，市场对“十五五”政策开门红有一定期待。海外方面，美联储12月议息会议将对后期行情方向与高度产生影响。
- 乙二醇：趋势偏弱，5-9月差逢高反套。市场对乙二醇未来大幅累库的预期导致价格创新低。中期而言，新增装置陆续投产，聚酯装置开工2月份将降至84%，乙二醇处于供增需减的累库格局。需看到100万吨以上的乙二醇装置增量检修兑现才能消化当前的累库预期。
- 胶版印刷纸：趋势偏弱。盘面大幅回落，重新回到低估值区间，主要来源于资金行为的驱动。基本面利空驱动主要来自湛江晨鸣可能复工部分文化纸产能、12月纸厂报价预计平盘、浆价下跌等。短期价格或仍然维持弱势，等待双边操作机会。
各品种研报要点
- 黄金：降息预期回升，趋势强度为1。
- 白银：震荡回落，趋势强度为1。
- 铜：风险情绪较高，支撑价格，趋势强度为1。
- 锌：关注供应端扰动，趋势强度为0。
- 铅：库存减少，支撑价格，趋势强度为0。
- 锡：供应再出扰动，趋势强度为0。
- 铝：重心上移，氧化铝继续承压，铸造铝合金上行动力不足，趋势强度分别为1、-1、0。
- 铂：继续震荡，趋势强度为0。
- 钯：窄幅波动，趋势强度为0。
- 镍：结构性过剩转变，博弈矛盾并未改变，趋势强度为0。
- 不锈钢：供需延续双弱运行，成本支撑逻辑增强，趋势强度为0。
- 碳酸锂：偏弱震荡，关注尼日利亚停矿事件发酵，趋势强度为0。
- 工业硅：关注新疆环保事件发酵，趋势强度为0。
- 多晶硅：反内卷核心标的，低买思路为主，趋势强度为0。
- 铁矿石：下游需求空间有限，估值偏高，趋势强度为0。
- 螺纹钢：市场多空博弈，宽幅震荡，趋势强度为0。
- 热轧卷板：市场多空博弈，宽幅震荡，趋势强度为0。
- 硅铁：工厂复产情绪冲击，宽幅震荡，趋势强度为0。
- 锰硅：市场多空情绪博弈，宽幅震荡，趋势强度为0。
- 焦炭：宽幅震荡，趋势强度为0。
- 焦煤：宽幅震荡，趋势强度为0。
- 原木：低位震荡，趋势强度为0。
- 对二甲苯：成本支撑，高位震荡市，趋势强度为0。
- PTA：单边高位震荡市，趋势强度为0。
- MEG：价格创新低，趋势偏弱，趋势强度为-1。
- 橡胶：震荡运行，趋势强度为0。
- 合成橡胶：震荡回落，趋势强度为-1。
- 沥青：油价反弹，窄幅震荡，趋势强度为0。
- LLDPE：基差转弱，上游抛压继续释放，趋势强度为0。
- PP：中期趋势仍有压力，趋势强度为-1。
- 烧碱：趋势仍有压力，趋势强度为-1。
- 纸浆：震荡运行，趋势强度为0。
- 玻璃：原片价格平稳，趋势强度为-1。
- 甲醇：承压运行，短期弱势运行，中期一季度或环比下滑，趋势强度为-1。
- 尿素：震荡回落，短期弱势回调，趋势强度为-1。
- 苯乙烯：短期震荡，趋势强度为0。
- 纯碱：现货市场变化不大，趋势强度为-1。
- LPG：短期需求坚挺，中长期仍承压，趋势强度为-1。
- 丙烯：供应存增量预期，上行驱动有限，趋势强度为-1。
- PVC：低位震荡，短期不宜追空，长期或期待供应端减产力度，趋势强度为0。
- 燃料油：窄幅震荡，或暂时摆脱弱势，趋势强度为1。
- 低硫燃料油：夜盘反弹，外盘现货高低硫价差延续收窄，趋势强度为1。
- 集运指数（欧线）：震荡市，趋势强度为0。
- 短纤：中期有压力，逢高做缩加工费，趋势强度为0。
- 瓶片：中期有压力，逢高做缩加工费，趋势强度为0。
- 胶版印刷纸：观望为主，趋势强度为0。
- 纯苯：短期震荡为主，趋势强度为0。
- 棕榈油：等待拐点确认，暂时区间操作，趋势强度为0。
- 豆油：美豆驱动不足，震荡为主，趋势强度为0。
- 豆粕：美豆收跌，连粕或跟随偏弱震荡，趋势强度为-1。
- 豆一：盘面震荡，趋势强度为0。
- 玉米：关注现货，趋势强度为0。
- 白糖：偏弱运行，趋势强度为-1。
- 棉花：涨势放缓关注下游需求，趋势强度为0。
- 鸡蛋：现货震荡，趋势强度为0。
- 生猪：弱势延续，基差逻辑回归，趋势强度为-1。
- 花生：关注油厂收购，趋势强度为0。
