油脂期货周报

海外宏观及资金动向

• 拉尼娜现象持续存在，赤道太平洋中部和东部海面温度低于平均水平，IRI多模式预测支持拉尼娜将持续至2025年12月至2026年2月。

大豆主产区降雨量

• 巴西和阿根廷大豆主产区降雨情况需持续关注。

美国生物柴油可再生识别号RINs价格数据

• EPA提议2026年生物燃料混合总量为240.2亿加仑，2027年为244.6亿加仑，高于2025年的223.3亿加仑。若豆油投料占比提升至40%，2026年豆油需求将达832万吨，较2024年增加232万吨（+38.5%）。
• 印尼计划2026年推行B50生物柴油强制掺混政策，但可能难以在1月份启动。
• EPA提议2026年生物基柴油设定71.2亿RIN（约56.1亿加仑），高于行业团体此前提出的52.5亿加仑。

东南亚棕榈果串价格及出油率

• 北苏门答腊10-20年棕榈FFB价格每公斤下降至3000印尼盾以下，大幅不及去年同期水平。
• 主要港口棕榈油价格较昨日多数上涨80-90元，维持在8508-8638元之间。BMD毛棕油期货震荡反弹，短线仍有冲击4100令吉的机会。连棕油重返8500元之上，带动现货上涨。
• 上月同期港口价格维持在9020-9190元之间，月度下跌482-552元；去年同期港口价格维持在9974-10194元之间，年度下跌1416-1556元。

马来棕榈油基本面与价差

• SPPOMA数据显示，11月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增加5.49%，其中FFB单产环比增加3.34%，出油率环比增加0.41%。
• SGS数据显示，11月1-25日马来西亚棕榈油出口量较10月同期减少40.7%，其中对中国出口明显下降。
• MPOA称，11月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加3.24%，各产区产量均有所增长。

印尼棕榈油供需基本面

• 印尼棕榈油供需情况需持续关注。

印度植物油供需基本面及国内油脂间比价

• 2025年11月大豆到港量为977.3万吨，环比增加10.97%，同比增加22.28%。
• 2025年1-11月大豆到港预估量为9582.1万吨，同比增加896.9万吨。
• 2025/2026年度大豆累计到港量预估为1858万吨，同比增加427.2万吨。

美豆压榨及巴西大豆榨利情况

• 美豆压榨及巴西大豆榨利情况需持续关注。

巴西大豆及豆油供需情况

• 巴西大豆及豆油供需情况需持续关注。

阿根廷大豆及豆油供需情况

• 阿根廷大豆及豆油供需情况需持续关注。

菜籽&菜油国际价格及菜籽供需

• 菜籽&菜油国际价格及供需情况需持续关注。

菜籽&菜油库存及菜油供需

• 菜籽&菜油库存及菜油供需情况需持续关注。

国内油籽与油脂进口情况

• 国内油籽与油脂进口情况需持续关注。

棕榈油进口利润、国内油脂现货成交及品种间价差

• 棕榈油进口利润、国内油脂现货成交及品种间价差需持续关注。

花生价格及供需情况

• 花生价格及供需情况需持续关注。

油脂间价差与跨期价差

• 油脂间价差与跨期价差需持续关注。