贵金属行情数据
- 国内贵金属期货日间回调，沪金主力合约下跌0.36%收于835.08元/克，沪银主力合约下跌1.77%收于9906元/千克。
- 外盘方面，伦敦现货黄金价格报3666.92美元/盎司，伦敦现货白银价格报41.759美元/盎司，高位回落。
重要资讯
- 美国经济数据：
- 8月非农就业人口2.2万人，大幅不及预期，前值修正为7.9万人。
- 8月失业率4.3%，创近4年来新高。
- 8月核心CPI同比增长3.1%，CPI同比增长2.9%，环比增长0.4%。
- 上周初请失业金人数26.3万人，激增至近四年来最高水平。
- 7月JOLTs职位空缺718.1万人，前值修正为735.7万人。
- 8月ADP就业人数5.4万人，前值10.4万人。
- 8月ISM制造业指数48.7，连续六个月低于50，表明制造业持续收缩。
- 8月标普全球制造业PMI终值53，前值53.3。
- 中国黄金储备：8月末黄金储备报7402万盎司，环比增加6万盎司，为连续第10个月增持。
- 美联储政策：
- 鲍威尔表示美国就业面临的下行风险上升，可能需要调整政策。
- 美联储采用灵活的通胀目标制，取消通胀“补偿”策略。
- 美元指数近期重回下降趋势，预计有进一步下行空间。
- 美国首次将白银纳入关键矿产清单，市场担忧未来对白银加征进口关税，COMEX白银溢价走强。
市场逻辑
- 贵金属市场短期出现买预期卖现实，多头提前止盈离场。
- 市场对美联储未来降息节奏和空间计价过于乐观，一旦9月美联储偏鸽程度不及预期，贵金属市场波动将加剧。
- 美国就业市场出现松动，市场充分计价美联储9月降息预期。
- 鲍威尔在全球央行会议上的发言意外偏鸽，引发市场对美联储独立性的担忧。
- 全球主要经济体债券长端利率上升，全球债务压力激增。
- 全球央行黄金持有量首次超过美国国债，美元信用下降。
- 美国首次将白银纳入关键矿产清单，市场担忧未来对白银加征进口关税，全球白银库存结构性矛盾可能逐步显现。
交易策略
- 美联储9月议息会议临近，操作上建议逢低做多。
- 沪银下方第一支撑区间9900-10000元/千克，上方压力区间10500-11000元/千克。
- 沪金下方第一支撑区间825-830元/克，上方压力区间840-850元/克。
- 期权方面可尝试卖出近月轻度虚值的金银看跌期权，收取权利金。
- 近期贵金属期货波动加大，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。
贵金属供需数据分析
- 全球黄金供需数据分析：需求分项统计显示投资需求依旧旺盛，供给分项统计显示全球黄金库存结构性矛盾可能逐步显现。
- 全球白银供需数据分析：需求分项统计显示白银需求稳定，供给分项统计显示全球白银库存结构性矛盾可能逐步显现。
贵金属期权数据分析
- 中长期来看，全球央行增持黄金仍将持续，投资需求依旧旺盛，美国债务水平不断攀升，美元信用受损。
- 美债长端利率高企，买盘趋弱，美元进入中长期下行通道。
- 贵金属经过前期充分的调整后，再度向上突破。
- 单腿策略上中长期可尝试卖出少量近月轻度虚值的黄金和白银看跌期权，持续收取权利金。
