氧化铝周度报告：几内亚矿价下行，氧化铝供应小幅压降

氧化铝供应小幅压降 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2025年12月7日 原料：上周国内矿石价格暂稳，山西矿58/5的含税报价698元/吨，河南的58/5的含税价格为658元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。山西地区国产矿价格微调，随着进口矿供应宽松幅度增加，价格下行压力加剧，国产铝土矿价格也存在下调压力。进口方面，几内亚矿主流报价区间为70-71美元/干吨，市场传出几内亚铝土矿现货报价降至68美元/干吨的消息。周末时期再传顺达及GIC矿山复产消息，目前两家矿企已在做复产准备，但尚未有具体复产时间，预期于2026年元旦前后。期内新到矿石380.0万吨，其中新到几内亚资源291.8万吨，澳大利亚资源71.4万吨。几内亚至中国的Cape船市场参考报价26美元/吨，价格明显上行。 氧化铝：上周氧化铝现货价格小幅下行。阿拉丁（ALD）北方综合价格在2780-2820元/吨，较上周跌25元/吨；国产加权指数2794.6元/吨，较上周下跌37元/吨。进口氧化铝港口报价在2820-2880元/吨，较上周持平。期货盘面大幅下行，仓单出货优势显现，一定程度上继续给产地货源施压。进口方面，巴西公开一单成交，成交量为3万吨，离岸成交价格为344美元/吨，相较当前国内氧化铝价格海外氧化铝进口利润不及预期。截止当周，国内氧化铝完全成本为2808元/吨，实时利润为46元/吨。供应方面，部分企业存在现金流亏损情况而出现一定压产行为，但数量不算大。全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9580万吨，较上周降80万吨，开工率83.4%。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存............................................................................................................................................................................10图