氧化铝周度报告：几内亚矿石下跌预期增强，氧化铝价格阶段企稳

氧化铝价格阶段企稳 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2025年4月27日 原料：上周国内矿石价格处于下行通道，山西矿58/5的含税报价700元/吨（较上周下调20元/吨），河南的58/5的含税价格为668元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。矿山资源整合政策持续深化，部分矿山因资源整合、环保、安全等合规要求暂处停产状态，山西矿整体供应仍呈现紧缺的状态，复产矿山以及存量矿山的产出稳定性有待观察。进口方面，几内亚矿（45/3）的成交价格进一步回落至80美元/干吨下方，价格下跌幅度有所超预期。市场已呈现出明显的过剩态势，下游多数企业对现货采购寥寥。GIC方面表示纠纷问题会很快得到解决。到货方面，期内新到矿石460.7万吨，其中新到几内亚资源352.3万吨，澳大利亚资源105.6万吨。几内亚至中国的Cape船运费稳定在20美元/吨。 氧化铝：上周氧化铝现货价格整体上涨。阿拉丁（ALD）北方综合价格在2850-2920元/吨，较上周上涨20元/吨；国产加权指数2886.6元/吨，较上周上涨22.8元/吨。进口氧化铝港口报价在2950-3000元/吨，较上周持平。因国内规模性检修及产能增加，市场悲观情绪略有转换，贸易商大幅贴水售卖积极性降低，报价向网站平水或小幅升水转变。本周北方市场成交4.1万吨氧化铝现货，较上周增2.6万吨，加权成交价格2871元/吨，较上周上涨26元/吨。海外方面，海外市场无公开氧化铝成交报出。截止当周，国内氧化铝完全成本为2998元/吨，实时利润为-105元/吨。供应方面，南北企业之间检修与复产交替，总体运行水平并未出现大幅波动。全国氧化铝建成产能10992万吨，运行8730万吨，较上周增15万吨，开工率79.9%。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存................................................................................................................