几内亚矿石价格下跌，氧化铝供给维持高位

氧化铝供给维持高位 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2026年1月25日 原料：上周国内矿石价格持稳，山西58/5品位矿石到厂含税价格665元。国产矿的供应始终处于偏紧状态，对价格形成一定支撑，但难以改变下行趋势。进口方面，阿拉丁（ALD）几内亚矿指数价格已从66美元/干吨跌至61.5美元/干吨。几内亚各矿山运行稳定，矿山进一步提升产能。期内新到矿石448.2万吨，其中新到几内亚资源359.5万吨，澳大利亚资源88.7万吨。几内亚至中国的Cape船市场参考报价22美元/吨。 氧化铝：上周氧化铝现货价格下行。阿拉丁（ALD）北方综合价格在2580-2640元/吨，较上周下跌10元/吨；国产加权指数2616.8元/吨，较上周下跌10.8元/吨。进口氧化铝港口报价在2700-2740元/吨，较上周持平。铝厂招标成交延续回落之势，新疆交割库注销7万吨左右过期仓单。进口方面，周内共有3笔海外成交消息传出，印尼南山宾坦因能矿部收紧对矿石供应的相关政策要求，1月15日晚起对2条产线进行压产操作。截止当周，国内氧化铝完全成本为2608元/吨，实时利润为68元/吨。供应方面，全国氧化铝供应状态相对平稳。全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9655万吨，较上周增30万吨，开工率84.2%。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存............................................................................................................................................................................10图表18：国内氧化铝总社会库存...................................................................................................................