氧化铝周度报告：电解铝复产有所提前，矿石复产预期增加拖累现货价格走弱

矿石复产预期增加拖累现货价格走弱 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2024年3月17日 铝土矿：上周国产矿国内铝土矿价格高位稳定运行，晋豫两地58/5的铝土矿到厂含税价格超过650元/吨。山西、贵州部分矿山目前处于准备复产阶段，各地开始积极准备复产事宜。不过目前具体复产时间依然没有确定，3月11日吕梁的煤矿事故导致山西地区矿山复产推迟，河南三门峡地区复产进展更为缓慢。南方市场自备矿供应总体稳定，贵州矿山也在准备复产事宜。进口矿方面，由于国内矿石供应持续偏紧，所以进口矿需求有所增加，几内亚矿石发运正常，不过均以长单为主，散单由于海运费上涨而暂时中断，几内亚至中国山东港口的Cape运费报价已经上涨至32美元/吨，已经阻碍了许多贸易矿的报价。进口矿几内亚45%min72-73美元/吨，澳大利亚52%min53-54美元/吨，黑山57%min93-96美元/吨。 氧化铝：上周国内氧化铝现货价格继续小幅回落，截止本周五阿拉丁（ALD）北方综合价格在3280-3320元/吨，较上周五下跌25元/吨，国产加权指数3295.6元/吨，较上周五下跌15.4元/吨。进口方面，期内3万吨印尼氧化铝成交于FOB378美元/吨，进口澳粉CIF报价升至397美元/吨，折合人民币售价约3200元/吨左右，进口窗口虽有收窄但仍呈开启状态。澳大利亚雅文及昆士兰两家企业受天然气供应影响产量受限，目前正在复产之中，但并未恢复至正常水平。截止节前当周，国内氧化铝完全成本为2798元/吨，与上周比上升9元/吨，实时利润为558元/吨。多数氧化铝企业保持高产意愿，山西、河南和贵州部分氧化铝企业通过前期进口矿石采购补充不断提升负荷，上周国内氧化铝运行产能为8310万吨，周环比增60万吨。一旦北方矿石供应，国内氧化铝运行产能会逐步恢复至8500-8600万吨。 ★风险提示 国内矿石政策持续偏紧。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存................................................................................