氧化铝周度报告：几内亚矿石供应恢复，氧化铝供应变动不大

氧化铝供应变动不大 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2025年12月14日 原料：上周国内矿石价格暂稳，山西矿58/5的含税报价698元/吨，河南的58/5的含税价格为658元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。国产矿市场呈现明显的"以矿定产"特征，春节前夕国产矿生产节奏将保持平稳有序状态。进口方面，几内亚主流报价稳定于CIF71美元/吨。一季度长单定价预期CIF69-70美元/吨。几内亚大型矿企将于几内亚时间12月13日恢复生产，集港与海运同步重启，1-7月该企发货量约1700万湿吨。期内新到矿石354.4万吨，其中新到几内亚资源291.4万吨，澳大利亚资源62.9万吨。几内亚至中国的Cape船市场参考报价22美元/吨，价格明显下行。 氧化铝：上周氧化铝现货价格下行。阿拉丁（ALD）北方综合价格在2740-2790元/吨，较上周跌35元/吨；国产加权指数2753.3元/吨，较上周下跌41.3元/吨。进口氧化铝港口报价在2800-2860元/吨，较上周下跌20元/吨。期货价格大幅下跌之后，给新疆仓单出货增多，从而倒逼产地价格下行。进口方面，12月9日东澳成交30000吨氧化铝，FOB310美元/吨，一月船期，较上一期下跌1.5美元/吨。截止当周，国内氧化铝完全成本为2804元/吨，实时利润为21元/吨。供应方面，11月中旬至12月初因技改、技改试车检修的企业，当前均已恢复至满产水平。全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9590万吨，较上周增10万吨，开工率83.6%。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存............................................................................................................................................................................10图表18：国内氧化铝总社会库存....