氧化铝周度报告：矿石供给边际改善，氧化铝供给恢复预期增加

氧化铝供给恢复预期增加 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2024年4月7日 铝土矿：上周国产矿国内铝土矿价格高位维稳运行，山西矿58/5的含税价格超报价达到650元/吨，河南的58/5的含税价格也在620元/吨。山西河南两地的开工率仍处于低位，不过边际的变化在于山西地区部分矿山在安环督导组的指挥下积极推进复采工作，河南地区中铝系矿山开工也有所改善。政策在开始出现局部性改善。不过三门峡区域内矿山受复垦、环保等方面的政策限制，短期开工预计会维持在相对低位。南方市场维持稳定，部分矿山有增产意愿，但管控依然存在，贵州地区中铝系矿山有一定增量。进口矿方面，几内亚矿石发运正常，不过现货成交较少，主要考虑到目前海运费走势不明朗。几内亚二季度矿石价格暂时尚未公布。澳大利亚方面随着雨季结束矿山发运量增加，但总体维持挺价策略。几内亚至中国青岛的Cape型船运费报价继续回落，至25美元/吨，相比于3月12日的32美元/吨，已经下跌了7美元/吨。进口矿几内亚45%min72-73美元/吨，澳大利亚52%min53-54美元/吨，黑山57%min93-96美元/吨。 氧化铝：上周国内氧化铝市场南方报价高位维稳，北方地区除山东维稳外，其余地区普遍走弱。由于目前矿石供应依然较为紧张价格偏高，氧化铝厂挺价意愿明显，不过市场对于远期氧化铝复产预期强烈，因此看跌情绪较重。进口方面，期内3万吨牙买加资源成交于FOB402美元/吨。当前澳洲至中国氧化铝运费较高，进口利润不佳，预计二季度氧化铝进口数量有所下滑。截止节前当周，国内氧化铝完全成本为2804元/吨，与上周比下降2元/吨，实时利润为534元/吨。供应方面，龙州新翔生态铝业有限公司期内产线检修，期间暂无氧化铝成品产出，恢复时间未定。上周国内氧化铝运行产能为8245万吨，周环比降低30万吨。 ★风险提示 国内矿石政策持续偏紧。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存....................................................................................