氧化铝周度报告：矿石价格下行，氧化铝供给少量压减

氧化铝供给少量压减 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2025年2月16日 原料：节前国内矿石价格出现下行压力，山西矿58/5的含税报价维持190元/吨（较上期报价下行20元/吨），河南的58/5的含税价格为748元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。大部分国产矿山处于休假暂停状态，部分矿山着手复产，后续供给增量会逐步增加，从环保政策来看国内矿山已有所适应，叠加矿石较高，停产矿山复产意愿较强。由于氧化铝价格继续大跌，矿石原料采购价格预计继续下行。进口方面，矿商已经将报价下调至104-106美元/干吨附近，较节前报价下跌6-7美元/吨。二季度SMB长单价格拟定于CIF97-99美元/吨。期内新到进口矿石273.9万吨，周环比降低18.8万吨，其中新到几内亚资源212.3万吨，澳大利亚资源61.7万吨。年初时期几内亚矿山多加大开采及发运量，2025年1-2月初几内亚矿山发货同比稳定增加。铝土矿海运费整体维持低位，几内亚至中国的Cape型船运费在16.5美元/吨左右波动。 氧化铝：上周氧化铝现货价格大幅下跌。阿拉丁（ALD）北方综合价格在3280-3360元/吨，较上周下跌295元/吨；国产加权指数3362.9元/吨，较上周下跌272.2元/吨。进口氧化铝港口报价在4350-4400元/吨，较上周下跌300元/吨。交易主体主要以贸易商与铝厂交易为主，氧化铝厂与铝厂交易为辅。海外方面，近期印尼两大氧化铝新建项目均开始实现氧化铝规模产出和氢氧化铝入料焙烧。海外氧化铝价格止跌上行，期内3万吨现货成交价格为西澳FOB538美元/吨或东澳FOB534美元/吨。供应方面，行业利润快速降低，部分企业顺势将计划检修窗口提前。全国氧化铝建成产能10702万吨，运行9185万吨，较上周降20万吨，开工率85.8%。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存..................................................................................