氧化铝周度报告：全球矿石价格松动，氧化铝价格延续大跌

氧化铝价格延续大跌 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2025年1月19日 原料：上周国内矿石价格出现下行压力，山西矿58/5的含税报价维持815元/吨，河南的58/5的含税价格为748元/吨（较上期报价下行12元/吨）,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。随着氧化铝价格的大跌，氧化铝厂矿石采购成本压力陡增。进口方面，矿商已经将报价下调至120美元/干吨附近，较此前下跌10美元/吨，但下游氧化铝厂接受意愿仍然不高。几内亚发运稳定，SMB一季度对下游长单多集中于CIF90美元/吨附近。期内几内亚新到矿石322.0万吨，周环比增加8.1万吨，其中新到几内亚资源239.2万吨，澳大利亚资源82.7万吨。 氧化铝：上周氧化铝现货价格大幅下跌。阿拉丁（ALD）北方综合价格在4250-4350元/吨，较上周下跌900元/吨；国产加权指数4390.2元/吨，较上周下跌753.2元/吨。进口氧化铝港口报价在5500-5550元/吨，较上周下跌250元/吨。目前正值新年度长单签订，贸易商为了尽量减少敞口风险，而恐慌性抛货。近10天交易日内，现货共计22笔成交，总量共计6.4万吨，成交连续性强，报价影响权重大，造成现货价格快速下行。海外方面，海外市场多笔现货成交价格拉低市场报价，不过报价折人民币销售普遍在5000元/吨以上，进口窗口暂未打开。截止当周，国内氧化铝完全成本为3418元/吨，实时利润为1617元/吨。供应方面，山东某年产150万吨氢氧化铝项目首组投产工艺路线顺利走完，并将在月底产出成品氧化铝，产能处于上升趋势中。山西某氧化铝企业完成部分复产，山东置换项目产能处于爬坡期。全国氧化铝建成产能10552万吨，运行9020万吨，较上周增30万吨，开工率85.6%。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存..........................................................................................................