氧化铝周度报告：海外氧化铝价格明显上行，国内矿石约束仍存

国内矿石约束仍存 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2024年8月25日 原料：上周国内矿石价格延续高位走势，山西矿58/5的含税报价超过720元/吨，河南的58/5的含税价格在620-650元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格达到580元/吨，现货成交数量很少。北方地区矿山复产进度仍不理想，山西地区安全检查力度不减，矿山整合政策导致新开矿山批复困难，河南降雨影响依然存在露天矿开工偏低，洞采矿效率低成本高，矿石供给依然偏紧。南方市场供给较北方稳定，广西地区相对乐观降水对矿山开工影响减轻，贵州地区自备矿复产进度偏慢。进口矿方面，海运费价格维持高位，几内亚至中国Capesize船报价稳定在25-26美元/吨左右。几内亚预计影响矿企集港和装船。进口矿几内亚45%min75-76美元/吨，澳大利亚52%min59-62美元/吨，黑山57%min97-99美元/吨。 氧化铝：上周国内氧化铝现货成交量增加价格大幅上涨，阿拉丁（ALD）北方综合价格在3930-3970元/吨，较上周大幅上涨35元/吨；国产加权指数3966.3元/吨，较上周上涨35.4元/吨。现货成交量明显增加山西地区可统计样本成交3万吨，下游铝厂补库刚需仍存。进口方面，海外氧化铝价格大幅上涨，期内澳大利亚现货成交价格升至FOB521.06美元/吨，折合人民币售价超4500元/吨，力拓澳洲氧化铝厂尚无明确复产消息。截止当周，国内氧化铝完全成本为2869元/吨，与上周比增加4元/吨，实时利润为1049元/吨。供应方面运行产能变动不大，内蒙古某氧化铝厂后50万吨氧化铝复产项目近日投料，山西某氧化铝厂较上周产能有所下滑，河南地区某氧化铝上因矿石供应不足运行产能下滑30万吨。国内氧化铝运行产能为8755万吨，较上周持平，开工率为84.2%。氧化铝周度运行产能目前保持在8700-8800万吨之间的运行高位，复产产能增加空间十分有限。 ★风险提示 国内矿石政策持续偏紧。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存................................................