氧化铝周度报告：国内矿石价格下调，氧化铝现货价格跌幅放缓

氧化铝现货价格跌幅放缓 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2025年2月23日 原料：节前国内矿石价格继续下行，山西矿58/5的含税报价维持780元/吨（较上期报价下行10元/吨），河南的58/5的含税价格为718元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。国产矿新的长单议价下调已经基本确定。山西矿山仍在停产中，复产或在两会后，不过山西今年可能仍面临矿山整顿压力。进口方面，几内亚一大型矿山2月份长单价格谈判中报价下调至98美元/干吨左右。2月氧化铝长单结算价仍在高位，到3月氧化铝长单结算下调后矿石成本下调压力更大。几内亚方面，年初时期矿山多反馈生产顺利，产量及发运量均于高位水平，中资矿山方面多提高了年内生产任务。期内新到进口矿石386.2万吨，周环比降低112.3万吨，其中新到几内亚资源342.8万吨，澳大利亚资源43.4万吨。铝土矿海运费整体维持低位，几内亚至中国的Cape型船运费在17.5美元/吨左右波动。 氧化铝：上周氧化铝现货价格涨跌不一。阿拉丁（ALD）北方综合价格在3260-3350元/吨，较上周下跌15元/吨；国产加权指数3392.8元/吨，较上周下上涨29.9元/吨。进口氧化铝港口报价在4350-4400元/吨，较上周持平。晋豫部分氧化铝生企业进入亏损边缘，市场跌幅放缓。交割库的预约和发运均在持续，新疆、广西部分交割库容已约满。海外方面，海内外市场仍处于倒挂状态，山东3万吨成交价格3340元/吨，5.4万吨成交价格3350元/吨用于出口，换算FOB价格约在465美元/吨。印尼SGAR产能陆续提升，预计本月底可达到满产运行，后期仍有南山二期项目100待投。供应方面，广西市场因某氧化铝厂二期第一条线开始出成品，以及另一家氧化铝检修完毕，供应回升。全国氧化铝建成产能10702万吨，运行9195万吨，较上周增10万吨，开工率85.9%。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存.........................................................