氧化铝周度报告：国内矿石价格继续下调，氧化铝供给压力继续加大

氧化铝供给压力继续加大 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2025年3月2日 原料：上周国内矿石价格继续下行，山西矿58/5的含税报价760元/吨（较上期报价下行30元/吨），河南的58/5的含税价格为718元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。山西矿山仍在停产中，复产或在两会后，不过山西今年可能仍面临矿山整顿压力。进口方面，几内亚铝土矿（45/3）报价95美元/干吨，跌价有放缓趋势，不过下游用户继续下调采购意向，目前多集中于CIF85美元/吨左右。几内亚矿山生产及发运增量明显，中国沿海长单用户库存充裕。目前几内亚矿山开采综合成本于50-60美元/吨。期内新到进口矿石398.82万吨，周环比增加12.6万吨，其中新到几内亚资源335.6万吨，澳大利亚资源58.2万吨。铝土矿海运费整体维持低位，几内亚至中国的Cape型船运费在18.5美元/吨左右波动。 氧化铝：上周氧化铝现货价格涨跌不一。阿拉丁（ALD）北方综合价格在3300-3400元/吨，较上周上涨60元/吨；国产加权指数3435.6元/吨，较上周上涨42.8元/吨。进口氧化铝港口报价在4250-4350元/吨，较上周下跌75元/吨。西北铝厂招标放缓，新疆某常规性招标铝厂本周暂停招标观望。南方氧化铝市场成交相对频繁，主要为铝厂的刚需补货。本周北方市场成交0.8万吨氧化铝现货，较上周降10.7万吨，加权成交价格3390元/吨，较上周涨50元/吨。海外方面，海外氧化铝，国内上一批约465美元/吨出口货成本东澳成交3万吨，离岸成交价格468美元/吨，接近国内上一批约465美元/吨出口货成本，氧化铝出口窗口接近关闭。印尼锦江产线也已有产品下线，3月份将陆续达产。供应方面，广西某大型氧化铝厂二期第一条新线出成品。全国氧化铝建成产能10802万吨，运行9325万吨，较上周增130万吨，开工率86.3%。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存......................................................