量化市场追踪周报：资金流未见明显结构切换，建议适当控制仓位

建议适当控制仓位 ——量化市场追踪周报（2025W49） 证券研究报告 金工研究 2025年12月7日 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com ➢公募基金：本周主力资金流入非银金融。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值0.88%。基金总数为4546，上涨数目为3445，占比达到75.78%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是中银周期优选混合A、广发龙头优选灵活配置混合A、新华行业周期轮换混合A、永赢资源慧选混合A、汇添富弘瑞回报混合A，一周净值涨跌幅分别是9.30%、7.90%、7.69%、7.69%、7.63%。 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 截至2025/12/5，主动权益型基金的平均仓位约为88.59%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为91.61%（较上周下降0.21pct），偏股混合型基金的平均仓位约为89.77%（较上周下降0.16pct），配置型基金的平均仓位约为85.52%（较上周下降0.41pct）；“固收+”基金平均仓位约为23.16%，较上周下降0.20pct。 近一周公募基金风格仓位变化不大。截至2025/12/5，主动偏股型基金大盘成长仓位42.89%（较上周下降0.58pct），大盘价值仓位6.84%（较上周上升0.05pct），中盘成长仓位7.58%（较上周下降0.18pct），中盘价值仓位6%（较上周上升1.23pct），小盘成长仓位27.68%（较上周下降0.26pct），小盘价值仓位9.01%（较上周下降0.26pct）。 从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有非银行金融（约3.18%，较上周提升0.37pct）、电力设备及新能源（约8.50%，较上周提升0.35pct）、农林牧渔（约1.86%，较上周提升0.33pct）、建筑（约0.74%，较上周提升0.19pct）、电力及公用事业（约0.76%，较上周提升0.17pct），配比下调较多的行业有通信（约6.88%，较上周下降0.38pct）、国防军工（约3.62%，较上周下降0.28pct）、有色金属（约5.91%，较上周下降0.23pct）、电子（约20.68%，较上周下降0.21pct）、交通运输（约1.27%，较上周下降0.18pct）。 ➢主力/主动资金流向：主力资金流：本周主力净流入有色金属、煤炭，流出计算机、基础化工（1）个股：主力净流入&中小单净流出：天孚通信、京东方A、新易盛、宁德时代、TCL科技等。主力净流出&中小单净流入：香农芯创、蓝色光标、中兴通讯、东方财富、和而泰等。（2）行业：主力 净流入&中小单净流出：有色金属、煤炭、建材等。主力净流出&中小单净流入：计算机、基础化工、电子、传媒、医药等。主动资金流：本周主买净额约-1929.28亿元，主动资金净入通信、非银金融（1）个股：主动资金更看好京东方A、天孚通信、紫金矿业、新易盛、TCL科技等标的，贵州茅台、蓝色光标、三六零、多氟多、杰瑞股份等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：通信、非银行金融、有色金属、家电、国防军工等；流出较多的行业有：计算机、基础化工、传媒、医药、电力设备及新能源等。 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 目录 量化市场追踪周报（2025W49）：资金流未见明显结构切换，建议适当控制仓位......................51.本周市场复盘：资金流未见明显结构切换，建议适当控制仓位..............................................52.公募基金：本周主力资金流入非银金融......................................................................................6公募基金仓位测算：主动权益基金仓位略微下调............................................................7主动权益产品风格动向：近一周公募基金风格仓位变化不大..........................................9主动权益产品行业动向：非银金融、电新仓位上调........................................................9ETF市场跟踪：本周金融、周期制造板块ETF净流出.................................................11新成立基金：今年以来主动权益型基金新发1535.00亿份，超过去年同期...................113.主力/主动资金流：本周主动资金净入通信、非银金融...........................................................13附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 ..................................................................16附录2：本周公募基金新成立与新发行一览..................................................................................19风险因素............................................................................................................................................21 表目录 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息................................................................6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)........................................................................10表3：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)..............................................................14表4：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)...............................................14表5：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)......................................................15表6：本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)........................................15表7：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览...............................................................16表8：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计).................................................................19表9：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计).................................................................20 图目录 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................5图3：主动权益型基金历史仓位分布.......................................................................................7图4：“固收+”基金历史仓位分布..........................................................................................8图5：主动权益型基金历史风格仓位分布................................................................................9图6：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元).......................................................................11图7：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元).................................................................12图8：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量............................................................12图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)..................................................12图10：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量..........................................................12图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份).................................................12图12：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)...........................................................13 量化市场追踪周报（2025W49）：资金流未见明显结构切换，建议适当控制仓位 1.本周市场复盘：资金流未见明显结构切换，建议适当控制仓位 资金流未见明显结构切换，建议适当控制仓位。本周市场宽基指数普遍上涨，有色金属、通信行业上涨较多。从资金流趋势来看，近期主动基金仓位持续下降，主动基金在年底有所减仓，但行业结构上变化不大，未见明显调仓趋势。主动资金本周净流出幅度有所扩大，结构上主要流入非银金融、通信，流出计算机、基础化工。在年底不确定性增强的背景下，我们建议适当控制组合仓位，锁定年内收益。 宽基指数表现回顾：本周（2025/12/1-2025/12/5）A股各宽基指数普遍上涨，科创50表现较弱，黄金表现强势。截至2025/12/5，上证指数报收3902.81点，周涨跌幅约0.37%；深证成指报收13147.68点，周涨跌幅约1.26%；创业板指报收3109.3点，周涨跌幅约1.86%；沪深300报收4584.54点，周涨跌幅约1.28%。 行业指数表现回顾：本周（2025/12/1-2025/12/5）有色金属表现较为强势。