量化市场追踪周报（2025W45）：主动股基高频仓位高位整理，新基发行热度较高

——量化市场追踪周报（2025W45） 证券研究报告 金工研究 2025年11月9日 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com ➢从高频数据测算的仓位表现来看，主动权益基金整体仓位（最新88.89%）仍维持在历史相对高位，但边际加仓动力有所减弱，整体呈现高位整理态势，反映出基金经理在当前点位下更趋谨慎，以消化前期涨幅、优化持仓结构为主。此外，近期新基发行热度攀升，新产品供给相对活跃，头部均衡型集规模亮眼，细分赛道主题类产品（顺周期、新能源等）满足不同风险偏好投资者的配置需求，为市场持续注入增量流动性。 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com ➢公募基金：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值0.09%。基金总数为4534，上涨数目为2415，占比达到53.26%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是银河核心优势混合A、汇添富新睿精选灵活配置混合A、方正富邦致盛混合A、华夏清洁能源龙头混合A、富荣福鑫灵活配置混合A，一周净值涨跌幅分别是11.65%、10.31%、8.16%、7.27%、7.17%。 从整体仓位来看，截至2025/11/7，主动权益型基金的平均仓位约为88.89%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为91.46%（较上周上升0.12pct），偏股混合型基金的平均仓位约为89.92%（较上周下降0.03pct），配置型基金的平均仓位约为86.23%（较上周下降0.04pct）；“固收+”基金平均仓位约为23.77%，较上周上升0.03pct。 从风格仓位来看，近期主动权益风格基金持仓继续向大盘成长、小盘价值板块集中。截至2025/11/7，主动偏股型基金大盘成长仓位40.12%（较上周上升3.12pct），大盘价值仓位7.08%（较上周下降0.52pct），中盘成长仓位5.46%（较上周下降0.74pct），中盘价值仓位4.19%（较上周下降0.22pct），小盘成长仓位32.68%（较上周下降1.96pct），小盘价值仓位10.47%（较上周上升0.32pct）。 从行业仓位来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有石油石化（约0.77%，较上周提升0.20pct）、建材（约1.01%，较上周提升0.20pct）、电力设备及新能源（约8.04%，较上周提升0.15pct）、国防军工（约4.45%，较上周提升0.15pct）、煤炭（约0.78%，较上周提升0.15pct），配比下调较多的行业有非银行金融（约2.81%，较上周下降0.30pct）、医药（约 10.19%，较上周下降0.29pct）、综合金融（约0.66%，较上周下降0.16pct）、电子（约20.35%，较上周下降0.16pct）、机械（约5.96%，较上周下降0.10pct）。 ➢主力/主动资金流向：主力资金继续流出，但幅度较此前1周缩窄。主力资金流：本周主力集中流入电新、基础化工、银行等行业。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：天孚通信、东山精密、阳光电源、通威股份、麦格米特等。主力净流出&中小单净流入：赛力斯、比亚迪、中兴通讯、三花智控、北方稀土等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：电力设备及新能源、基础化工、银行、煤炭、石油石化等。主力净流出&中小单净流入：计算机、电子、有色金属、医药、汽车等。主动资金流：本周主买净额约-2107.74亿元，主动资金净流入银行、石油石化。（1）个股：主动资金更看好特变电工、胜宏科技、天孚通信、德业股份、中科曙光等标的，海马汽车、北方稀土、宁德时代、江淮汽车、先导智能等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：银行、石油石化、煤炭、电力设备及新能源、钢铁等；流出较多的行业有：计算机、医药、机械、汽车、电子等。 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 目录 量化市场追踪周报(2025W45)：主动股基高频仓位高位整理，新基发行热度较高.....................51.本周市场复盘：主动股基高频仓位高位整理，新基发行热度较高..........................................52.公募基金：主动权益型基金测算仓位维持90%以下，边际变化不大......................................6公募基金仓位测算：主动权益型基金测算仓位维持90%以下，边际变化不大..................7主动权益产品风格动向：近期主动权益风格基金持仓继续向大盘成长、小盘价值板块集中9主动权益产品行业动向：周期、制造板块仓位提升，非银、医药仓位下行较多.............10ETF市场跟踪：宽基ETF流出近180亿，金融、消费ETF净流入较多..........................11新成立基金：本周主动权益基金新发总份额约134.89亿份，为近1年高位...................113.主力/主动资金流：主力资金继续流出，但幅度较此前1周缩窄...........................................13附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 ..................................................................15附录2：本周公募基金新成立与新发行一览..................................................................................18风险因素............................................................................................................................................20 表目录 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息.......................................................................6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)................................................................................10表3：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)....................................................................14表4：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)....................................................14表5：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)............................................................14表6：本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元).............................................15表7：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览.....................................................................15表8：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计).......................................................................18表9：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计).......................................................................19 图目录 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%)..............................................................................................5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%)..............................................................................................6图3：主动权益型基金历史仓位分布................................................................................................7图4：“固收+”基金历史仓位分布.................................................................................................8图5：主动权益型基金历史风格仓位分布........................................................................................9图6：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元)..............................................................................11图7：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元).......................................................................12图8：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量..................................................................12图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)........................................................12图10：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量................................................................12图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)......................................................12图12：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元).................................................................13 量化市场追踪周报(2025W45)：主动股基高频仓位高位整理，新基发行热度较高 1.本周市场复盘：主动股基高频仓位高位整理，新基发行热度较高 本周A股宽基指数整体呈现温和上涨态势，市场资金配置逻辑偏向稳健，资金整体从高估值成长向低估值价值板块轮动，寻求确定性更强的投资机会。行业层面，周期板块与电力设备及新能源凭借政策催化、需求爆发等多重利好共振，成为本周领涨主线。成长股与消费类板块则受估值处于高位、市场情绪波动等因素影响，表现相对承压。公募基金重仓方向同步调整，明显向周期、制造等顺周期板块倾斜，契合当前市场对确定性的追求