量化市场追踪周报：通信、非银仓位提升，港股ETF持续吸引资金流入

港股ETF持续吸引资金流入 ——量化市场追踪周报（2025W34） 量化市场追踪周报(2025W34)：通信、非银仓位提升，港股ETF持续吸引资金流入 证券研究报告 金工研究 金工点评报告于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+86 18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com 2025年8月24日 本周市场复盘：本周，A股市场做多情绪高涨，连续五个交易日成交额突破2万亿元，市场宽基指数普遍上涨，上证指数突破3800点，创年内新高。结构上，TMT行业表现强劲，科创50单周涨幅超过13%，红利和价值风格则相对疲弱。从主动权益基金的配置行为来看，近两周权益仓位整体回升至年内相对高位，通信和非银行业的仓位较一个月前有明显增加。杠杆资金参与情绪持续高涨，两融余额持续上升，创下阶段性新高，突破2.1万亿元。ETF方面，科创50出现较大幅度的获利了结，部分低位板块如化工和光伏则获得资金布局。相对而言，港股类ETF在近期持续吸引资金流入，近一个月跨境ETF净流入超过800亿元，港股科技、大金融和创新药板块成为资金的主要增配方向。此外，近期南向资金的流入也有所边际加速。随着8月22日美联储主席鲍威尔在全球央行年会上释放鸽派信号，9月降息预期升至高位，短期来看对于港股流动性及多头情绪构成利好，或进一步支持港股市场的表现。 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 公募基金：主动权益基金仓位出现回升，通信、非银行业仓位提升。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值3.29%，上涨基金数目占比达到92.41%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是招商移动互联网产业股票A、东方阿尔法优势产业混合A、前海开源高端装备制造灵活配置混合A、嘉实绿色主题股票A、银河创新成长混合A，一周净值涨跌幅分别是16.66%、16.45%、14.98%、14.77%、14.27%。 截至2025/8/22，主动权益型基金的平均仓位约为88.83%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为90.79%（较上周下降0.62pct），偏股混合型基金的平均仓位约为88.86%（较上周下降0.07pct），配置型基金的平均仓位约为87.77%（较上周下降0.46pct）；“固收+”基金平均仓位约为22.86%，较上周下降0.10pct。 截至2025/8/22，主动偏股型基金大盘成长仓位30.22%（较上周上升2.7pct），大盘价值仓位8.92%（较上周下降0.48pct），中盘成长仓位7.88%（较上周下降1.63pct），中盘价值仓位6.95%（较上周上升0.99pct），小盘成长仓位40.1%（较上周下降2.9pct），小盘价值仓位5.94%（较上周上升1.32pct）。 从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有非银行金融（约3.51%，较上周提升0.78pct）、计算机（约4.48%，较上周提升0.50pct）、综合（约0.85%，较上周提升0.33pct）、通信（约6.52%，较上周提升0.32pct）、电子（约16.28%，较上周提升0.29pct），配比下调较多的行业有汽车（约4.81%，较上周下降0.62pct）、医药（约11.77%，较上周下降0.40pct）、传媒（约1.91%，较上周下降0.26pct）、 银行（约3.37%，较上周下降0.20pct）、交通运输（约1.42%，较上周下降0.16pct）。 主力/主动资金流向：主力主动流入通信、电子。主力资金流：本周主力净流入通信、电子，流出医药、机械。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：中兴通讯、中科曙光、兆易创新、中油资本、海光信息等。主力净流出&中小单净流入：东方财富、卧龙电驱、药明康德、工业富联、胜宏科技等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：通信、电子、食品饮料、银行、综合等。主力净流出&中小单净流入：医药、机械、电力设备及新能源、有色金属、基础化工等。主动资金流：本周主买净额约-1446.53亿元，主动资金净流入电子、通信。（1）个股：主动资金更看好中兴通讯、北方稀土、中芯国际、寒武纪、贵州茅台等标的，中油资本、中电鑫龙、上海电气、金田股份、中国船舶等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：电子、通信、计算机、食品饮料、银行等；流出较多的行业有：机械、医药、基础化工、电力设备及新能源、有色金属等。 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 目录 量化市场追踪周报（2025W34）：通信、非银仓位提升，港股ETF持续吸引资金流入............. 51.本周市场复盘：做多情绪高涨，TMT强势领涨......................................................................... 52.公募基金：..................................................................................................................................... 6公募基金仓位测算：近两周主动权益基金仓位出现回升...................................................... 7主动权益产品风格动向：大盘成长风格暴露相对提升.......................................................... 9主动权益产品行业动向：周内非银仓位提升，汽车仓位下降.............................................. 9ETF市场跟踪：跨境ETF近一月净流入超800亿............................................................... 12新成立基金：本周主动权益基金新发总份额约为29.66亿份............................................. 133.主力/主动资金流：主力主动流入通信、电子........................................................................... 15附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 .................................................................. 18附录2：本周公募基金新成立与新发行一览.................................................................................. 21风险因素............................................................................................................................................ 23 表目录 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息....................................................................... 6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%) ................................................................................ 10表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号.................................................................................. 12表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元) .................................................................... 16表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元) .................................................... 16表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元) ............................................................ 16表7：本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)............................................. 17表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览..................................................................... 18表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计) ....................................................................... 21表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计) ..................................................................... 22 图目录 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%).............................................................................................. 5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%).............................................................................................. 6图3：主动权益型基金历史仓位分布................................................................................................ 7图4：“固收+”基金历史仓位分布................................................................................................... 8图5：主动权益型基金历史风格仓位分布........................................................................................ 9图6：信达金工行业轮动策略多头超额.......................................................................................... 11图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元) ............................................................