量化市场追踪周报：主动权益加仓通信、军工，港股科技与大金融ETF获增配

——量化市场追踪周报（2025W31） 量化市场追踪周报(2025W31)：主动权益加仓通信、军工，港股科技与大金融ETF获增配 证券研究报告 金工研究 金工定期报告于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+86 18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com 2025年8月3日 本周市场复盘：本周（2025/7/28–8/1），A股市场前强后弱，后两个交易日震荡调整，成交量缩至1.6万亿元，通信、医药板块在周维度表现居前。主动权益基金整体仓位小幅上行，升至5月以来相对高位，大盘成长风格配置明显提升，近一周通信、军工板块获加仓，计算机配置有所回落。ETF资金分化显著，A股宽基ETF承压流出超300亿，消费与酒类ETF小幅获增配；与此同时，资金明显加配港股市场，境外指数ETF合计净流入超250亿元，重点流入恒生科技、港股互联网、证券及大金融等方向。杠杆资金方面，融资余额已连续9个交易日增长，截至7月31日升至1.97万亿元，创近十年新高，反映市场风险偏好持续回升，但高杠杆背景下需警惕潜在波动放大效应。整体来看，资金面热度仍在，但在成交缩量与情绪分化背景下，短期市场或仍将维持结构性震荡格局，建议关注基本面稳健、具备中报业绩支撑的优质标的，优先布局景气改善或成长确定性较强的细分领域。 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 公募基金：主动权益基金仓位回升至5月以来相对高位。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-0.31%，上涨基金数目占比31.29%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是易方达瑞享灵活配置混合I、易方达远见成长混合A、易方达先锋成长混合A、信澳业绩驱动混合A、长安宏观策略混合A，一周净值涨跌幅分别是12.61%、12.45%、12.35%、12.04%、11.94%。 主动权益类基金整体仓位上行，普遍回升至5月以来的相对高位。截至2025/8/1，主动权益型基金的平均仓位约为86.91%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为90.34%（较上周上升1.05pct），偏股混合型基金的平均仓位约为86.84%（较上周上升0.85pct），配置型基金的平均仓位约为85.21%（较上周上升0.80pct）；“固收+”基金平均仓位约为23.04%，较上周下降0.04pct。 近一月来看，主动权益基金在大盘成长上的暴露明显提升。截至2025/8/1，主动偏股型基金大盘成长仓位25.07%（较上周上升2.83pct），大盘价值仓位9.28%（较上周下降0.06pct），中盘成长仓位10.57%（较上周上升0.44pct），中盘价值仓位5.86%（较上周上升0.23pct），小盘成长仓位44.34%（较上周下降3.82pct），小盘价值仓位4.87%（较上周上升0.38pct）。 通信、国防军工仓位提升，计算机行业仓位下降。从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有通信（约5.31%，较上周提升1.13pct）、国防军工（约5.27%，较上周提升0.74pct）、医药（约12.54%，较上周提升0.52pct）、电力设备及新能源（约7.11%，较上周提升0.41pct）、非银行金融（约2.23%，较上周提升0.37pct），配比下调较多的行业有计算机（约4.14%，较上周下降0.64pct）、电子（约16.78%， 较上周下降0.42pct）、有色金属（约3.85%，较上周下降0.36pct）、汽车（约5.14%，较上周下降0.35pct）、消费者服务（约0.94%，较上周下降0.35pct）。 主力/主动资金流向：特大单与大单资金流出扩大，主买净额-4460亿元。主力资金流：本周主力净流入银行，流出有色、电子、计算机。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：农业银行、众生药业、招商银行、中国平安、用友网络等。主力净流出&中小单净流入：东方财富、北方稀土、盛和资源、西藏天路、比亚迪等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：银行等。主力净流出&中小单净流入：有色金属、电子、计算机、非银行金融、机械等。主动资金流：本周主买净额约-4460亿元，主动资金净流出机械、基础化工、电新等。（1）个股：主动资金更看好胜宏科技、天孚通信、工业富联、东山精密、农业银行等标的，东方财富、中国电建、贵州茅台、宁德时代、美的集团等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：流出较多的行业有：机械、基础化工、电力设备及新能源、有色金属、计算机等。 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 目录 量化市场追踪周报（2025W31）：主动权益加仓通信、军工，港股科技与大金融ETF获增配. 51.本周市场复盘：主动权益加仓通信、军工，港股科技与大金融ETF获增配 .......................... 52.公募基金：..................................................................................................................................... 6公募基金仓位测算：主动权益基金仓位回升至5月以来相对高位...................................... 7主动权益产品风格动向：大盘成长风格暴露相对提升.......................................................... 9主动权益产品行业动向：通信、军工仓位提升，计算机仓位下降...................................... 9ETF市场跟踪：宽基承压流出，港股科技和大金融获增配................................................ 12新成立基金：本周主动权益基金新发总份额约为15.94亿份............................................. 133.主力/主动资金流：特大单与大单资金流出显著扩大，主买净额达-4460亿元..................... 15附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 .................................................................. 18附录2：本周公募基金新成立与新发行一览.................................................................................. 21风险因素............................................................................................................................................ 23 表目录 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息....................................................................... 6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%) ................................................................................ 10表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号.................................................................................. 12表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元) .................................................................... 16表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元) .................................................... 16表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元) ............................................................ 16表7：本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)............................................. 17表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览..................................................................... 18表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计) ....................................................................... 21表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计) ..................................................................... 22 图目录 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%).............................................................................................. 5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%).............................................................................................. 6图3：主动权益型基金历史仓位分布................................................................................................ 7图4：“固收+”基金历史仓位分布................................................................................................... 8图5：主动权益型基金历史风格仓位分布........................................................................................ 9图6：信达金工行业轮动策略多头超额.......................................................................................... 11图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元) .............................................................................. 13图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元) ......................................