公募股基Q2季报分析：Q2增配通信大金融军工，港股大幅增持医药

2025-07-24 吕思江,马晨华鑫证券 SoftGreen

仓位：主动股基仓位小幅上升，维持高位，其中普通股票型仓位最高。

板块风格：创业板和科创板仓位上升，主板下降；成长和金融风格占比上升，周期、消费和稳定风格占比下降。

抱团度：重仓股池数量持续回升，抱团度趋于分散，配置思路下沉。

行业配置：主动增持通信、大金融（银行、保险）、军工、游戏和创新药等，减持传统消费（食品饮料、汽车、家电）和新能源。细分行业来看，增持集中在通信设备制造、元器件、化学制药、区域性银行等，减持酒类、乘用车、消费电子等。

关注行业：通信、银行、非银行金融等连续主动加仓的行业，超额收益和胜率较高。

重仓个股：新进美的集团、北方华创、恒瑞医药等，减持阿里巴巴、立讯精密、腾讯控股等。

港股配置：港股持仓比例继续上行，板块集中在医疗保健业、金融业等，主动增持前2行业为医疗保健业和金融业，主动减持前2行业为资讯科技业和原材料业。

港股重仓个股：增持医疗保健与可选消费，信达生物、泡泡玛特靠前，新增进入公募重仓池的集中在信息技术、日常消费、工业、可选消费行业。

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