原油
- OPEC+决议：维持暂停增产政策，12月每日增加13.7万桶石油供应。
- 市场逻辑：利好来自美国对产油国的制裁和地缘局势不确定性，利空为增产预期及全球经济、需求欠佳。
- 地缘局势：乌克兰持续袭击俄罗斯，美国可能入侵委内瑞拉。
- 价格预测：短期反弹空间有限，长期维持震荡偏弱格局。
PX&PTA
- PX：
- 国内负荷高位，海外工厂低负荷。
- 印度BIS认证取消对出口利好，供需偏紧，PXN价格走扩至290美元左右。
- 下游聚酯负荷高位但需求转弱，高开工不可持续。
- PTA加工费低位运行，库存累库，供需转向宽松。
- PTA：
- 开工率提升，虹港和中泰装置重启或提负。
- 产能未来将逐步恢复，但需求转弱，价格短期跟随成本震荡。
MEG
- 开工率：国内提升，伊朗装置重启预期。
- 成本分化：煤制利润改善可能支撑产能。
- 库存：持续增加，供应过剩压力，累库预期未扭转。
- 价格预测：宽幅震荡，关注国内外装置变动。
BZ&EB
- 纯苯：
- 国内负荷下降，港口库存累库，进口量高位。
- 下游己内酰胺可能减产，苯乙烯检修量高，需求承接力不足。
- 调油炒作结束，价格偏弱震荡。
- 苯乙烯：
- 开工率低，港口库存环比下降但下旬到港量增加。
- 下游三S库存压力大，终端需求疲软。
- 价格反弹持续性有限。
金信期货观点
- PX：开工率稳定，关税延期、聚酯库存下降等多重因素提振需求，供需双稳，PXN有所支撑，价格跟随原油震荡。
- PTA：供应恢复，需求转弱，库存累库，价格上行空间被压制。
- 乙二醇：价格刷新年内新低，库存持续攀升，供应过剩压力大，价格宽幅震荡。
- 聚酯：产能利用率持稳，下游织造订单疲软，库存小幅累库。
- 纯苯、苯乙烯：港口库存累库，下游需求持续性待观察。
重要声明
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