一、宏观数据速览
- 11月CPI环比上涨0.1%，同比上涨0.9%；PPI同比上涨0.9%，较10月上升0.7个百分点。
- 多机构上调2025年中国GDP增速预测至5.0%。
- 美中贸易全国委员会会长谭森表示加征关税对美国经济无益，美中应加强合作。
- 多地重大项目进展加快，政策支持力度有望加大。
- 12月4日国内商品基差呈分化，沪镍、沪锡、郑棉升水明显，丁二烯橡胶、苹果、国际铜贴水较大。
二、商品投资参考
- 金属：磷酸铁锂行业出现涨价苗头，多家龙头企业提出提价诉求；LME铜期货、沪铜和国际铜期货均创历史新高，受美联储降息预期和全球铜库存紧张影响；商务部表示稀土相关物项出口管制依法依规进行；黄金价格预计2026年有望再上涨15%至30%；俄罗斯央行黄金和外汇储备增至7334亿美元；SPDR黄金信托持仓量增加4.00吨至1050.58吨。
- 煤焦钢矿：苏北运河电煤运输面临挑战，截至11月已办理电煤及重点物资66.9万吨；JFE钢铁公司将以1575亿卢比收购布山电力与钢铁公司钢铁业务50%股权；多伦多道明银行表示关税和美加贸易动态存在高度不确定性；巴西11月出口铁矿石3447万吨。
- 能源化工：大庆古龙陆相页岩油示范区年产量首次突破100万吨；雪佛龙2026年资本支出将达180亿至190亿美元，其中约90亿美元用于美国页岩项目；欧盟将从2027年秋季开始全面禁止进口俄罗斯天然气；沙特阿美将把亚洲轻质原油OSP下调至2021年1月以来的最低水平；巴西11月出口原油830万吨；麦格理下调了对液化天然气价格的展望。
- 农产品：澳大利亚牛肉出口量创历史新高，美国市场需求强劲；巴西12月玉米出口量预计将达499万吨，大豆出口量预计将达281万吨；巴西12月豆粕出口量预计将达133万吨。
三、财经新闻汇编
- 公开市场：央行开展1808亿元7天期逆回购操作，单日净回笼1756亿元；开展10000亿元买断式逆回购操作，实现等量对冲。
- 要闻资讯：中国企业家代表团与美国商界交流；商务部介绍稀土出口管制情况；欧盟终止在世贸组织诉中国贸易限制措施案；外资机构上调中国经济增速预测；11月一线城市二手住宅成交套数创7个月新高；12月新房供应量低位持稳，预计12月成交将迎来脉冲性复苏行情；财政部将在香港增发70亿元人民币国债；中证报价开展场外债券投资交易业务情况排查；合晟资产旗下多只纯债策略产品净值下跌；万科债持续调整；碧桂园境外债务重组获香港高等法院批准；美国财政部主权债务总额首次突破30万亿美元；华尔街投资者担忧哈西特可能出任美联储主席；哈塞特表示可能在下一次美联储会议上降息；日本央行几乎确定将在12月会议上加息。
- 债市综述：中国债市弱势明显，利率债收益率普遍上行，五年及以上期限升幅领先；银行间市场资金面延续宽松态势；交易所债券市场万科债持续调整；“23万科01”跌超31%，“21万科06”跌超23%。
- 汇市速递：在岸人民币对美元收盘报7.069，较上一交易日下跌29个基点；美元指数涨0.20%报99.06，非美货币多数下跌。
四、股票市场要闻
- A股大小指数分化，上证指数跌0.06%，深证成指涨0.4%，创业板指涨1.01%；人形机器人概念股爆发，商业航天、半导体产业链活跃，大消费概念普跌。
- 香港恒生指数涨0.68%，恒生科技指数上涨1.45%，恒生中国企业指数上涨0.86%；南向资金净买入14.8亿港元，腾讯控股遭净卖出13.46亿港元。
- 深港通迎来开通9周年，截至今年12月4日，深股通标的共1636只，港股通标的共581只，深港通累计成交金额131万亿元。
研报精粹
- 华泰证券称，若日央行12月加息，日本国债收益率可能上升，利率易涨难跌，可能殃及汇率和权益资产定价。
- 中信建投称，11月转债资产熨平了权益市场震荡，建议12月关注转债市场截面价格中枢128元-136元的区间配置，关注低价大盘个券与低溢价率的股性个券。
今日提示
- 12月5日，211只债券上市，82只债券发行，103只债券缴款，144只债券还本付息。
